براساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(AC)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشد؛ کوچک تر از ۰۵/۰ بوده (۰۲۷۷/۰) و ضریب آن منفی است (۰۲۰۵/۰-) بنابراین می توان گفت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر می باشدوفرضیه اول پژوهش درسطح اطمینان ۹۵ درصدتأیید می شود.
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه اول و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری (۲۰۱۲)، مطابقت دارد. این پژوهشگر نیز دریافت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است. همچنین، این یافته ها با نتایج ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) مطابقت دارد. این پژوهشگران استدلال نمودندکه اعمال نظرهای مدیران در اقلام تعهدی، موجب کاهش قابلیت اعتماد این اقلام شده و پایداری آنها را می کاهد.
اقلام تعهدی جاری، منعکس کننده بخشی از اقلام تعهدی است که ناشی از ثبت رویدادهای تعهدی مرتبط با دارایی ها و بدهی های جاری به وجود می آیند. چمبرز[۸۹] (۲۰۰۵) نشان داد که سرمایه گذاران تلاش می کنند تا پایداری اقلام تعهدی و جریان های نقدی را پیش بینی کرده ولی قادر به انعکاس آن در قیمت ها نیستند. بر این اساس در بعضی شرکتها پایداری اقلام تعهدی بیش از واقع و برای بعضی دیگر کم تر از واقع برآورد می شود.وی این مورد را از طریق طبقه بندی شرکت ها بر حسب اقلام تعهدی و نحوه قیمت گذاری شرکت ها در هر طبقه نشان داد.
براساس شواهد فوق، می توان در خصوص یافته های فرضیه اول پژوهش، به دو نکته استدلالی دست یافت. اول اینکه، دارایی ها و بدهی های جاری شرکت های نمونه آماری به عنوان بخشی از اقلام مالی، تحت تاثیر روش های اختیاری حسابداری بوده اند و دو دوم اینکه، این امر باعث شده است که توانایی آنها برای پیش بینی سودآوری آتی شرکتهای نمونه آماری، کمتر از توانایی جریان نقدی باشد.
یافته های پژوهش بانتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) ورضازاده و همکاران (۱۳۹۰) یکسان و متجانس بوده و همچنین این یافته های در راستای نتایج چمبرز (۲۰۰۵) می باشد.
۵-۲-۲) نتیجه آزمون فرضیه دوم
فرضیه دوم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(ΔWC)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سود عملیاتی جاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچک تر از ۰۵/۰ بوده (۰۱۸۰/۰) و ضریب آن منفی است (۰۳۷۵/۰-) بنابراین می توان گفت پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین فرضیه دوم پژوهش درسطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید می شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه دوم و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابقت دارد. این پژوهشگر نیز دریافت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است.در این رابطه، خی(۲۰۱۱) نشان داد که پایداری کم جزء تعهدی سود را می توان به وجود اقلام تعهدی اختیاری نسبت داد. او نتیجه می گیرد که مدیران به واسطه اقلام تعهدی اختیاری، دیدگاه های فرصت طلبانه خود را در سود وارد می کنند و پیشنهاد داد که پایداری کم اقلام تعهدی با دیدگاه وجود خطا در برآورد این اقلام سازگاری دارد. به عبارت دیگر، پایداری کم جزء تعهدی سود را می توان به تحریفات موقت حسابداری نسبت داد و این تحریفات هم درخطای براورد اقلام تعهدی ریشه دارد.خطای براورد اقلام تعهدی هم می توانداز اشتباهات غیرعمدی در براورد منافع آینده و تعهدات و یا از دستکاری عمدی اقلام توسط مدیریت ناشی شود.
براین اساس، می توان استدلال نمود که احتمالا پایین بودن پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری ناشی از قابل اتکا نبودن این اقلام می باشد.علاوه بر این، باید به این نکته توجه داشت که جریان نقدی دارای یک ماهیت واقعی است و چنین رویکردی، باعث می شود بخش عمده ای از رویدادهای آتی، از طریق این جریان ها، قابل تبیین باشد.
یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) و خی(۲۰۱۱) یکسان و متجانس می باشد.
۵-۲-۳ )نتیجه آزمون فرضیه سوم
فرضیه سوم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی غیرجاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب (ΔNCO) که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سودعملیاتی غیرجاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشد؛ بزرگتر از ۰۵/۰ می باشد(۱۳۳۸/۰) بنابراین می توان گفت بین پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری و پایداری جریان نقدی تفاوت معنی داری وجود ندارد. بنابراین فرضیه سوم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد رد می شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه سوم و با مبانی نظری پژوهش ناسازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابق نمی باشد. این پژوهشگر، دریافت که ضریب پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است.
یافته های فرضیه سوم با نتایج رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) نیز، ناسازگار می باشد. زیراکه این محققین دریافتند، پایداری جزء تعهدی سود از جزء نقدی آن کمتر است. در رابطه با نتایج حاصله می توان چنین استنباط نمود که اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری، نقشی در برآورد رویدادهای آتی شرکت های نمونه آماری نداشته است. به نظر می رسد که در شرکت های نمونه آماری، کیفیت اقلام تعهدی غیرجاری کمتر از کیفیت اقلام تعهدی جاری بوده است واین امر باعث شده است که اقلام تعهدی غیرجاری، معیار مناسبی جهت برآورد سود آتی نباشند.
یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲) و رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) یکسان و متجانس نمی باشد.
۵-۲-۴ ) نتیجه آزمون فرضیه چهارم
فرضیه چهارم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(ΔFIN)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء مالی اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچک تراز ۰۵/۰ بوده (۰۰۰۱/۰) و ضریب آن منفی است (۰۷۴۶/۰-) بنابراین می توان گفت بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود داشته و پایداری اقلام تعهدی مالی از پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین فرضیه چهارم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأییدمی شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه سوم و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابق می باشد. این پژوهشگر، نیز دریافت که بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد.
اقلام تعهدی مالی، جزئی از اقلام تعهدی که دراثر فعالیتهای سرمایه گذاری و تامین مالی ایجاد می شود. با توجه به اینکه نتایج تحلیل آماری حاکی از این است که این اقلام با سودآوری آتی شرکت های نمونه آماری، ارتباط معنادار داشته است؛ می توان استدلال نمود که احتمالا، تصمیمات سرمایه گذاری و تامین مالی شرکت ها، نقش قابل توجهی در سودآوری آنها داشته است و راهبردهای مدیران در این حوزه و نحوه گزارشگری مالی این فعالیت ها، منعکس کننده سودهای آتی شرکت های نمونه آماری بوده است. یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲) و رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) یکسان و متجانس می باشد.
۵-۳) پیشنهادهای برآمده از نتایج پژوهش
بر اساس یافته های پژوهش، پیشنهاداتی در حوزه کاربردی و پیشنهاداتی در حوزه پژوهش های آتی بشرح ذیل مطرح می شود.
۵-۳-۱) پیشنهادهای کاربردی
۱) براساس یافته های فرضیه اول مبنی بر اینکه ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است؛ به استفاده کنندگان از اطلاعات مالی پیشنهاد می شود که ضمن مدنظر قرار دادن اقلام تعهدی و اجزای آن در تصمیمات سرمایه گذاری، سعی کنند که پایداری این اقلام را بیش از حد برآورد نکنند و توجه داشته باشند که برآورد رویدادهای آتی شرکتها از طریق جریانات نقدی، مفیدتر می باشد.
۲) براساس یافته های فرضیه دوم مبنی بر اینکه پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است؛ به مدیران واحدهای انتفاعی توصیه می شود که درجهت بالا بردن کیفیت اقلام تعهدی و اجزای آن گام بردارند و سعی کنند که این اقلام را به واقعیت نزدیک تر کنند.
۳) براساس یافته های فرضیه سوم مبنی بر اینکه ضریب پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر نیست؛ به استفاده کنندگان از اطلاعات مالی پیشنهاد می شود که در هنگام به کارگیری اقلام تعهدی جهت برآورد سودهای آتی، سعی کنند که برای اجزای مختلف اقلام تعهدی، اهمیت متفاوتی قائل شوند.
۴) براساس یافته های فرضیه چهارم مبنی بر اینکه ضریب بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد؛ به استفاده کنندگان از اطلاعات مالی پیشنهاد می شودکه در ارزیابی شرکتها به راهبردهای سرمایه گذاری و نحوه تامین مالی آنها به طور ویژه توجه نموده و سعی کنند که نقش این تصمیمات در سودآوری آتی شرکت ها را تبیین نمایند.
۵-۳-۲ ) پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی
به پژوهشگران آتی پیشنهاد می شود که در موارد ذیل به پژوهش بپردازند.
۱) بررسی ارتباط بین پایداری اقلام تعهدی با کیفیت گزارشگری مالی شرکت های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران
۲) بررسی ارتباط بین پایداری جریان های نقدی با کیفیت گزارشگری مالی شرکت های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران
۳) بررسی ارتباط بین پایداری اقلام تعهدی با ارقام پیش بینی شده توسط مدیران شرکت های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران
۵-۴ ) محدودیت های پژوهش
این پژوهش نیز مانند سایر پژوهش ها با محدودیت هایی روبرو بوده است. این محدودیت ها را می توان به سه بخش تفکیک نمود. محدودیت های پژوهش، در حوزه اجرایی شامل موارد ذیل بوده اند.
۱) اولین ومهم ترین محدودیت پژوهش هایی که بر پایه آماراستنباطی انجام می شود، درخصوص تعمیم نتایج آن به سایر شرایط ودوره هاست.این امکان وجود دارد که ارتباطاتی که دراین پژوهش ثابت شدند؛ در دوره هاویا شرایط متفاوت ازشرایط این پژوهش، برقرار نباشند و یا اینکه نوع ارتباطات بگونه دیگری باشد. بنابراین بایددرتعمیم نتایج این پژوهش، احتیاط لازم بعمل آید.
۲) با توجه اینکه معیارهاومدل های مختلفی برای سنجش اقلام تعهدی و اجزای آن وجود دارد؛ شناسایی وانتخاب بهترین مدل که نتایج واقعی تری داشته باشد؛ یکی ازمحدودیت های پژوهش محسوب می شود. دراین راستا،ممکن است که چنانچه ازسایر روش هاو معیارها استفاده می شد، نتایج متفاوت بدست می آمد.
۳) یکی دیگر از محدودیت های پژوهش، استفاده از داده های مبتنی بر بهای تمام شده تاریخی و عدم تعدیل این ارقام بر اساس ارزش های جاری است که ممکن است استفاده از این اطلاعات موجب تحریف نتایج پژوهش شود.
منابع و ماخذ
منابع و ماخذ فارسی
آزاد.محمد ( ۱۳۷۸) ؛ ” محتوای اطلاعاتی پیش بینی سود شرکت ها ” ،پایان نامه کارشناسی ارشد. دانشکده حسابداری و کدیریت دانشگاه علامه طباطبایی.
ایزدی نیا، ناصر و سید یاسر نظرزاده(۱۳۸۸). بررسی ارتباط کیفیت سود و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران,سایر,مجله توسعه و سرمایه دانشگاه شهید با هنر کرمان و انجمن حسابداری ایران
اسماعیلی،ش(۱۳۸۵)"رابطه بازده و کیفیت سود” پایان نامه کارشناسی ارشد ،دانشگاه شهید بهشتی
تهرانی، رضا و رضا حصار زاده (۱۳۸۸) تأ ثیرجریانهای نقدی آزاد و محدودیت در تأمین مالی بر بیش سرمایه گذاری و کم سرمایه گذاری.تحقیقات حسابداری ، شماره ۳،
تهرانی ،رضا ، «مدیریت مالی»، انتشارات نگاه دانش، تهران ، ۱۳۸۴)
ثقفی، علی؛ کردستانی، غلامرضا(۱۳۸۳) بررسی و تبیین رابطه بین کیفیت سود و واکنش بازار به تغییرات سود نقدی ، فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، شمار ه ۳۷ ،
