(در فایل دانلودی نام نویسنده و استاد راهنما موجود است)

 

 

 

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

 

چکیده: 

 

    نخستین عرضه عمومی (IPO)، به اولین عرضه سهام شرکت به عموم، در طول دوران فعالیتش اطلاق می­شود و بدون شک، از مهم­ترین رخدادهایی است که در طول عمر یک شرکت خصوصی، اتفاق می­افتد. با وجود تمامی نقش­های مثبتی که به دنبال اجرای نخستین عرضه عمومی، می­توان برای یک شرکت انتظار داشت، نتایج بسیاری از پژوهش­ها حاکی از کاهش عملکرد شرکت پس از اجرای IPO بوده و به همین دلیل مطالعات بسیاری به بررسی اثر عمومی­شدن بر عملکرد آتی شرکت­ها­ پرداخته­اند. با توجّه به اهمیّت استراتژیک IPO، هدف پژوهش حاضر، شناسایی عوامل تأثیرگذار بر عملکرد مالی آتی شرکت­ها پس از عمومی­شدن و اولویت­بندی آن­ها می­باشد. پس از مرور جامع پیشینه­­ی نظری و تجربی دلایل روی­آوری به عرضه عمومی و عملکرد آن، استواری متغیّر­های انتخاب شده، مورد بررسی قرار­گرفت و پس از تعیین شش متغیّر استوار، مدل رگرسیون در کلّ بازه­ی زمانی مورد مطالعه و زیر­بازه­ها، اجرا شد. در حالی که پژوهش حاضر با بررسی جامعه­ی آماری تحقیق، نشان می­دهد که اهرم مالی، بر نتیجه­ی عملکرد آتی شرکت پس از عمومی­شدن، تأثیر منفی و معناداری دارد، نتایج، حاکی از تأثیر مثبت سرمایه­ اولیه، حجم عرضه، سن شرکت، سود­دهی اولیه و اندازه شرکت، بر روی عملکرد مالی آتی می­باشد.
عنوان                                                                                                                           صفحه

 

فصل اول: کلیات تحقیق                                                     

 

1-1- مقدمه 2

 

1-2- بیان مسئله 4

 

1-3- ضرورت و اهمیت تحقیق 5

 

1-4- اهداف تحقیق 5

 

1-5- سوالات تحقیق 5

 

1-6- فرضیات تحقیق 6

 

1-7- مدل تحقیق 6

 

1-8- روش تحقیق 7

 

1-8-1- نوع تحقیق 8

 

1-8-2- ابزارها و شیوه گردآوری اطلاعات 8

 

1-9- قلمرو تحقیق 8

 

1-10- جامعه و نمونه آماری 8

 

1-11- شیوه تجزیه و تحلیل داده‌ها 9

 

1-12- متغیّرهای تحقیق و تعریف عملیاتی آن‌ها 9

 

1-13- ساختار تحقیق 10

 

فصل دوم: مروری بر ادبیات موضوع

 

2-1- مقدمه 12

 

2-2- مبانی نظری تحقیق 12

 

2-2-1- دلایل روی‌آوری به عرضه عمومی 13

 

2-2-2- کاهش عملکرد شرکت‌های IPO 18

 

2-3- پیشینه تجربی تحقیق 21

 

2-3-1- مطالعات خارجی 22

 

2-3-2- مطالعات داخلی 39

 

2-4- جمع‌بندی فصل دوم 40

 

فصل سوم: روش‌شناسی تحقیق

 

3-1- مقدمه 45

 

3-2- فرضیات تحقیق 45

 

3-3- مدل تحقیق 45

 

3-4- روش تحقیق 46

 

3-5- جامعه آماری 47

 

3-5-1- نمونه مورد مطالعه در بازه‌ی زمانی مورد نظر 47

 

3-5-2- کالبدشکافی اقتصادی بازه‌ی زمانی مورد نظر 47

 

3-6- ابزارها و شیوه جمع‌آوری اطلاعات 49

 

3-7- متغیّرهای تحقیق 49

 

3-8- روش آماری تجزیه و تحلیل داده‌ها 50

 

3-9- جمع‌بندی فصل سوم 54

 

فصل چهارم: یافته‌های تحقیق

 

4-1- مقدمه 56

 

4-2- بررسی جامعه‌ی آماری و توزیع فراوانی متغیّرها 56

 

4-2-1- عملکرد مالی آتی شرکت 56

 

4-2-2- سرمایه اولیه 58

 

4-2-3- سوددهی اولیه 59

 

4-2-4- اندازه شرکت 60

 

4-2-5- سن شرکت 61

 

4-2-6- اهرم مالی 62

 

4-2-7- زیرقیمت بودن 63

 

4-2-8- زمان ورود (بازار داغ) 65

 

4-2-9- درصد عرضه اولیه 67

 

4-2-10- حجم عرضه اولیه 68

 

4-2-11- فاصله زمانی پذیرش و عرضه 69

 

4-3- بررسی جامعه‌ی آماری و آماره‌های توصیفی متغیّرها 71

 

4-3-1- میانگین متغیّرها به تفکیک زیربازه‌ها 71

 

4-3-2- انحراف‌معیار متغیّرها به تفکیک زیربازه‌ها 71

 

4-3-3- بیشینه‌ی متغیّرها به تفکیک زیربازه‌ها 72

 

4-3-4- کمینه‌ی متغیّرها به تفکیک زیربازه‌ها 73

 

4-3-5- جمع‌بندی بررسی جامعه‌ی آماری با توجّه به شرایط عمومی بازار 73

 

4-4- بررسی استواری متغیّرهای پژوهش 74

 

4-5- اجرای مدل رگرسیون و آزمون فرضیات 77

 

4-5-1- اجرای مدل رگرسیون و آزمون فرضیات در بازه‌ی اول 77

 

4-5-2- اجرای مدل رگرسیون و آزمون فرضیات در بازه‌ی دوم 79

 

4-5-3- اجرای مدل رگرسیون و آزمون فرضیات در کلّ بازه 80

 

4-5-4- جمع‌بندی فصل چهارم 82

 

فصل پنجم: جمع‌بندی، نتیجه‌گیری و ارائه پیشنهاد‌ها

 

5-1- مقدمه 84

 

5-2- مروری بر چارچوب کلی تحقیق 84

 

5-3- یافته‌های تحقیق 85

 

5-3-1- یافته‌های حاصل از بررسی جامعه‌ی آماری و شرایط عمومی بازار 86

 

5-3-2- یافته‌های حاصل از بررسی استواری متغیّرها 87

 

5-3-3- یافته‌های حاصل از تحلیل‌های چندمتغیّره و آزمون فرضیات 87

 

5-4- نتیجه‌گیری و پیشنهادهای تحقیق 92

 

5-4-1- پیشنهاد‌های کاربردی 92

 

5-4-2- پیشنهاد برای تحقیقات آتی 94

 

5-5- محدودیت‌های تحقیق 95

 

منابع و مآخذ

 

منابع فارسی 97

 

منابع انگلیسی . 98

 

پیوست‌ها

 

پیوست 1 (نمونه آماری مورد مطالعه)­­­­­­­­­­­­104

 

پیوست 2 (خروجی­های نرم­افزار Eviews V.7).109

 

عنوان                                                                                                                             صفحه

 

جدول 1-1- متغیّرهای تحقیق، تعریف عملیاتی و پشتوانه تجربی تعریف آنها 9

 

جدول 2-1- دلایل روی­آوری به عرضه عمومی در پیشینه پژوهش 41

 

جدول 2-2- مهم‌ترین یافته‌های تجربی مرتبط با عملکرد IPOها و عوامل تأثیرگذار 42

 

جدول 3-1- متغیّرهای تحقیق 49

 

جدول 4-1- توزیع فراوانی عملکرد مالی آتی شرکت­ها 57

 

جدول 4-2- توزیع فراوانی مربوط به میزان سرمایه اولیه شرکت­ها 58

 

جدول 4-3- توزیع فراوانی مربوط به میزان سوددهی اولیه شرکت­ها 59

 

جدول 4-4- توزیع فراوانی مربوط به اندازه شرکت­ها 60

 

جدول 4-5- توزیع فراوانی مربوط به میزان سن شرکت­ها 61

 

جدول 4-6- توزیع فراوانی مربوط به میزان اهرم مالی شرکت­ها 63

 

جدول 4-7- توزیع فراوانی مربوط به میزان زیرقیمت بودن سهام شرکت­ها 64

 

جدول 4-8- توزیع فراوانی مربوط به تعداد IPOها در هر سال 65

 

جدول 4-9- تعیین نوع بازار در طول بازه­ی زمانی 66

 

جدول 4-10- توزیع فراوانی مربوط به درصد عرضه اولیه سهام شرکت­ها 67

 

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

فهرست مطالب

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

عنوان
صفحه
چکیده
1
فصل اول: کلیات پژوهش
 
1-1. مقدمه
4
1-2. شرح و بیان مسأله پژوهش 
4
1-3. ضرورت و اهمیت انجام پژوهش 
5
1-4. سوال های تحقیق 
7
1-5. اهداف پژوهش 
7
1-6. فرضیه های پژوهش 
7
1-7. مدل مفهومی تحقیق(چارچوب نظری تحقیق)
8
1-8. قلمرو پژوهش
9
1-8-1. قلمرو موضوعی پژوهش .
9
1-8-2. قلمرو مکانی پژوهش
9
1-8-3. قلمرو زمانی پژوهش .
9
1-9. تعاریف عملیاتی واژه ها
10
فصل دوم: مروری بر ادبیات موضوع و پیشینه تحقیق
 
مقدمه .
16
2-1. صادرات و نظریه های تجارت .
17
2-1-1. تئوری های کلاسیک تجارت بین الملل
17
2-1-1-1. نظریه مرکانتیلیسم  .
17
2-1-1-2. نظریه مزیت مطلق .
18
2-1-1-3. نظریه مزیت نسبی
19
2-1-1-4. نظریه وفور عوامل تولید .
20
2-1-2. تئوری های جدید تجارت بین الملل  .
21
2-1-2-1. نظریه تشابه ترجیهات
22
2-1-2-2. نظریه چرخه حیات محصول
22
2-1-2-3. نظریه مزیت های پیشتاز بودن .
24
2-1-2-4. نظریه مزیت رقابت ملی .
24
2-2. مزیت رقابتی ومدل های مربوطه
26
2-2-1. رقابت جهانی .
26
2-2-2. مفهوم رقابت پذیری .
27
2-2-3. مزیت رقابتی
28
2-2-4. مزیت رقابتی پایدار .
29
2-2-5- مروری بر تئوری های ارائه شده توسط پورتر .
32
2-2-5-1. ایجاد مزیت از دیدگاه پورتر .
32
2-2-5-2. انتخاب استراتژی رقابتی .
33
2-2-5-3. استراتژی های عمومی پورتر برای ایجاد مزیت رقابتی
35
2-2-5-4. مدل زنجیره ارزش .
36
2-2-5-5. مدل الماس مزیت رقابتی ملی .
38
2-2-6. مدل های ارائه شده در ارتباط با مزیت رقابتی ملی .
40
2-2-6-1. مدل الماس مضاعف (دوگانه) راگمن
41
2-2-6-2. مدل 9 عاملی مون
45
2-2-7. مدل نظری پژوهش .
47
 2-2-7-1. شرایط عوامل تولید .
48
2-2-7-1-1. منابع انسانی .
49
2-2-7-1-2. منابع فیزیکی .
49
2-2-7-1-3. منابع دانش
49
2-2-7-1-4. منابع سرمایه ای .
50
2-2-7-1- 5. زیرساختارها .
50
            2-2-7-2. شرایط تقاضا .
52
2-2-7-2-1. ترکیب تقاضای داخلی .
53
2-2-7-2-2. اندازه و الگوی رشد تقاضای داخلی
54
2-2-7-2-3. مکانیزم های بازاریابی که می توانند ترجیحات محلی یک کشور را به بازارهای خارجی مرتبط سازند
55
2-2-7-3. صنایع مرتبط و پشتیبان .
55
2-2-7-4. استراتژی و ساختار شرکت و وضعیت رقابتی
56
2-2-7-5- دولت
58
2-2-7-6. شانس
59
2-3. تحقیقات انجام شده در ایران و جهان .
60
2-3-1. تحقیقات انجام شده در ایران .
60
2-3-2. تحقیقات خارجی .
62
2-4. آشنایی با شرکت های هلدینگ  .
63
2-4-1. شرکت هلدینگ .
63
2-4-2. مفهوم استراتژی سطح هلدینگ .
64
        2-4-2-1. منظور از منطق پورتفولیو: مدیر پورتفولیو
65
     2-4-3. ارزیابی عملکرد هلدینگ .
66
     2-4-4. تاریخچه شرکت هلدینگ توکا فولاد وشرکتهای زیر مجموعه .
67
         2-4-4-1. موضوع فعالیت شرکت
67
         2-4-4-2. شرکتهای زیر مجموعه هلدینگ توکا فولاد
68
            2-4-4-2-1. هلدینگ حمل و نقل وپیمانکاری .
68
2-4-4-2-2. هلدینگ بازرگانی و مالی .
71
2-4-4-2-3. هلدینگ تولیدی  .
72
فصل سوم: روش تحقیق
 
3-1. مقدمه
76
3-2. روش تحقیق
77
3-3.  جامعه آماری
77
3-4.  تعیین حجم نمونه
78
3-5. روش نمونه گیری 
79
3-6.  روش گردآوری داده‌ها و اطلاعات
80
3-7. ابزار گردآوری داده‌ها .
81
3-8.  تعیین روایی پرسشنامه
82
3-9.  تعیین پایایی پرسشنامه .
83
3-10.  روش تجزیه و تحلیل داده‌ها .
84
    3-10-1.آزمون‌های آماری    
85
    3-10-2. روش شباهت به گزینه ایده‌آل یا تاپسیس (TOPSIS)  
86
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
 
4-1. مقدمه  
91
4-2. بررسی پاسخ‌های پاسخ دهندگان به سوالات جمعیت شناختی .
91
4-3. بررسی پاسخ‌های پاسخ دهندگان به سوالات پرسشنامه . 
95
4-3-1. متغیر شرایط عوامل تولید .  
96
4-3-2. متغیر شرایط تقاضا
99
4-3-3. متغیر صنایع مرتبط و پشتیبان .
102
4-3-4. متغیر استراتژی، ساختار و وضعیت رقابتی .
105
4-3-5. متغیر سیاست‌های دولت
107
4-4. تجزیه و تحلیل فرضیه‌های تحقیق
111
4-4-1. آزمون فرضیه اول
111
4-4-2. آزمون فرضیه دوم .
111
4-4-3 . آزمون فرضیه سوم 
112
4-4-4. آزمون فرضیه چهارم  .
113
4-4-5. آزمون فرضیه پنجم  .
114
4-4-6. آزمون فرضیه ششم 
114
4-5. تجزیه و تحلیل فرضیه‌ها و ادعاهای تکمیلی 
115
4-5-1. آزمون ادعای اول 
115
4-5-2. آزمون ادعای دوم  .
117
4-5-3 . آزمون ادعای سوم  .
119
4-5-4. آزمون ادعای چهارم 
120
4-6. رتبه‌بندی موانع توسعه صادرات در شرکت هلدینگ سرمایه‌گذاری توکا فولاد با بهره گرفتن از روش شباهت به گزینه ایده‌آل یا تاپسیس .
122
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
 
5-1  مقدمه
130
5-2  نتایج حاصل از بررسی پاسخ‌های پاسخ دهندگان به سوالات جمعیت شناختی پرسشنامه
130
  5-3  نتایج حاصل از بررسی پاسخ‌های پاسخ دهندگان به سوالات پرسشنامه
130
5-4  نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل فرضیه‌های تحقیق
132
5-5  نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل ادعاهای تکمیلی
133
5-6  نتایج حاصل از رتبه‌بندی موانع توسعه صادرات در شرکت هلدینگ سرمایه‌گذاری توکا فولاد  
134
5-7  محدودیتهای تحقیق . .
134
5-8  پیشنهادات . .
135
5-8-1 پیشنهادات برای این تحقیق .    
135
5-8-2  پیشنهادات برای تحقیقات آتی .
136
پیوست  . .
137
منابع فارسی  .
146
منابع انگلیسی  .
150
چکیده انگلیسی  . .
154

 

 

 

چکیده

 

 در دنیای مدرن امروزی که رقابت و کسب مزیت رقابتی پایه و اساس همه تصمیم گیری ها و برنامه‌ریزی‌هاست، صادرات و تجارت خارجی یک امر بسیار مهم و ضروری برای رسیدن به مزیت رقابتی است که اقتصاد همه کشورها را تحت تاثیر قرار می دهد. با پیشرفت علم و تکنولوژی و کم شدن فاصله بین ملت ها، بسیاری از موانع سنتی ارتباطات از میان رفته و شرایط برای یک اقتصاد جهانی بیش از پیش فراهم شده است. در یک چنین اقتصاد رقابتی طبعاً کشورهایی موفق تر خواهند بود که بتوانند نقاط قوت خود را تقویت کرده و به تولید و صادرات محصولات مختلف به صورتی کاراتر نسبت به سایر رقبا اقدام کنند. کشور ایران نیز جهت توسعه هر چه بیشتر و رسیدن به اهداف برنامه های توسعه ای، نیاز به شناسایی نقاط قوت و ضعف خود در صادرات محصولات مختلف دارد.

 

پژوهش حاضر با هدف شناسایی،رتبه بندی، بررسی و تعیین اهمیت موانع توسعه صادرات شرکت های هلدینگ انجام گرفت. در این پژوهش وضعیت شرکت هلدینگ توکا فولاد از نظر صادرات به بازارهای جهانی بر پایه مدل الماس رقابتی ملی پورتر مورد مطالعه و بررسی قرار گرفت.

 

این تحقیق از نظر هدف، کاربردی و از نظر شیوه‌ی پژوهش، توصیفی- پیمایشی است؛ پرسشنامه‌ی مورد استفاده از نوع محقق ساخته بوده که پایایی آن 822/0 است و روایی آن از نظر محتوا مورد تأیید واقع شده است. جامعه آماری این تحقیق متشکل از مدیران ارشد شرکت هلدینگ توکا فولاد و  شرکت های زیر مجموعه و اعضا هیات مدیره این شرکت ها می باشد. روش نمونه گیری استفاده شده، نمونه گیری  تصادفی ساده است

 

 وحجم نمونه 62نفر می باشد. در این پژوهش از‌آزمون دو جمله ای جهت بررسی فرضیه های اول  تا پنجم و از آزمون فریدمن برای آزمون فرضیه ششم استفاده شده است.برای رتبه بندی موانع توسعه صادرات از روش تاپسیس یا روش شباهت به گزینه ایده آل استفاده شده است .

 

نتایج حاصل از پژوهش صورت گرفته حاکی  از آن است که اقدامات دولت ، شرایط تقاضا ، شرایط عوامل تولید،صنایع مرتبط و پشتیبان و استراتژی، ساختار و وضعیت رقابتی همگی از موانع توسعه صادرات در شرکت هلدینگ توکا فولاد می باشد.

 

موانع توسعه صادرات براساس مدل مایکل پورتر در شرکت‌های سرمایه گذاری هلدینگ از اهمیت یکسانی برخوردار نمی‌باشند.

 

 در رتبه بندی موانع، بزرگترین میانگین رتبه‌ها برای عامل سیاست‌های دولت می‌باشد. کوچکترین میانگین رتبه‌ها به ترتیب برای عوامل استراتژی، ساختار و وضعیت رقابتی، صنایع مرتبط و پشتیبان، شرایط تقاضا و شرایط عوامل تولید می‌باشند.

 

(در فایل دانلودی نام نویسنده و استاد راهنما موجود است)

 

 

 

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

فهرست مطالب

 

فصل اول : کلیات تحقیق

 

عنوان                                                                                                         صفحه

 

چکیده.1

 

مقدمه2

 

1-1- بیان مساله.5

 

1-2- سوالات تحقیق.7

 

1-3- فرضیه های تحقیق.7

 

1-4- چارچوب نظری تحقیق8.

 

1-5- اهمیت و ضرورت تحقیق.12

 

1-6- اهداف تحقیق.13

 

1-7- قلمرو مکانی.13

 

1-8- قلمرو زمانی تحقیق.13

 

1-9- مدل تحقیق14

 

1-10- واژه های  کلیدی  تحقیق.15

 

فصل دوم : ادبیات تحقیق

 

مقدمه.18

 

بخش اول19

 

عنوان                                                                                                               صفحه

 

مقدمه.19

 

2-1- 1- مفهوم فرش و فرش دستباف19

 

2-1-2- تاریخچه فرش20

 

2-1- 3- بررسی فرش ایران از لحاظ زمانی22

 

2-1-3-1- قالیبافی در عهد هخامنشی.22

 

2-1-3-2- قالیبافی در عهد اشکانی.23

 

2-1-3-3- قالیبافی در عهد ساسانی24

 

2-1-3-4- قالیبافی در دوران امویه25

 

2-1-3-5- قالیبافی در دوران عباسیان26

 

2-1-3-6- قالیبافی در دوران صفویان.26

 

2-1-3-7- قالیبافی بعد از صفویه تا به امروز27

 

2-1-4- مفهوم توسعه و توسعه بازار.28

 

2-1-4-1- توسعه جغرافیایی.29

 

2-1-4-2- توسعه قسمت های جدید بازار.29

 

2-1-5- توسعه بازار فرش.30

 

2-1-6- دلایل توسعه بازار فرش.32

 

2-1-6-1- گسترش بازار و ایجاد اشتغال32

 

2-1-6-2- توسعه بازار فرش موجب رونق اقتصاد ملی کشور می شود33

 

عنوان                                                                                                               صفحه

 

2-1-6-3- اشباع بازار.34

 

2-1-6-4- آسیب پذیری اقتصاد فرش بدلیل وابستگی به بازارهای سنتی و ثابت.34

 

2-1-6-5- پیشگیری از کاهش قیمت فرش و حفظ ارزش واقعی آن در نتیجه توسعه بازار فرش است.35

 

2-1-6-6- رهبری بازار و کنترل رقبا36

 

2-1-7- روش توسعه بازارفرش.37

 

2-1-7-1- حفظ بازار فعلی.38

 

2-1-7-2- بررسی و مطالعه ظرفیت بازار جدید38

 

2-1-8- تبلیغات در بازار فرش39

 

2-1-9- تبلیغات حلقه مفقوده صنایع دستی ایران.41

 

2-1-10- تبلیغات و القای احساس نیاز مخاطب به کالا42

 

2-1-11- شیوه های تبلیغات موثر.44

 

2-1-12- نقش تبلیغات در توسعه بازار49

 

2-1-13- مفهوم تجارت الکترونیک.50

 

2-1-14- تاریخچه تجارت الکترونیک51

 

2-1-15- مدلهای تجارت الکترونیک.52

 

2-1-16- اهمیت تجارت الکترونیک در عرصه تجارت خارجی.53

 

2-1-17- مزایای بهره گیری از تجارت الکترونیکی در توسعه صادرات55

 

عنوان                                                                                                               صفحه

 

2-1-18- مزایای کاربرد تجارت الکترونیک برای جامعه.56

 

2-1-19- مزایای استفاده از تجارت الکترونیک برای مصرف کنندگان56

 

2-1-20- مزایای استفاده از تجارت الکترونیک برای سازمانها.57

 

2-1-21- تنگناهای گسترش و توسعه تجارت الکترونیکی در زمینه صنعت فرش دستباف.59

 

2-1-22- نقش تجارت الکترونیک در توسعه بازار60

 

2-1-23- نیاز و خواسته های مصرف کنندگان62

 

2-1-24- اهمیت درک خواسته های مصرف کنندگان.65

 

2-1-25- بررسی سلایق مشتریان فرش دستباف ایران67

 

2-1-25-1- کشور انگلستان67

 

2-1-25-1-1- سلیقه یابی بازار انگلستان68

 

2-1-25-2- کشور ایرند72

 

2-1-25-2-1- سلیقه یابی بازار ایرلند.73

 

2-1-26- مفهوم برند.78

 

2-1-27-علت علاقه مصرف کنندگان به نامهای تجاری79

 

2-1-27-1- ایجاد انتخاب.79

 

2-1-27-2- تصمیم گیری آسان80

 

2-1-27-3- ارائه دهنده ضمانت کیفی و کاهش خطر.80

 

2-1-27-4- ارائه دهنده دوستی و رضایت.80

 

عنوان                                                                                                               صفحه

 

2-1-28- دلایل اهمیت برند.81.

 

2-1-28-1- مصرف کننده81.

 

2-1-28-2- تولیدکنندگان83.

 

2-1-29- پیشینه تحقیق84

 

بخش دوم88

 

مقدمه.88

 

2-2-1- اصالت و پیشینه فرش دستباف ایران88

 

2-2-2- جایگاه فرش در اقتصاد ملی و اشتغا ل زایی89

 

2-2-3- مشکلات، موانع و تنگناهای صنعت فرش دستباف در کشور.90

 

2-2-3-1- از لحاظ اقتصاد91

 

2-2-3-2- از لحاظ تولید91

 

2-2-3-3- از لحاظ صادرات.92

 

2-2-3-4- از لحاظ بازاریابی و فروش94

 

2-2-3-5- از لحاظ حقوق مالکیت.95

 

2-2-3-6- سایر موارد.96

 

2-2-4- مرور بر تحولات صنعت فرش دستباف در بازار های جهان96

 

2-2-5- بررسی روند صادرات فرش ایران طی سال های 1391-138098

 

2-2-6- جایگاه فرش دستباف در صادرات غیر نفتی ایران.105

 

عنوان                                                                                                               صفحه

 

2-2-7- بررسی وضعیت صادرات رقبای اصلی فرش دستباف در مقایسه با ایران108

 

2-2-8- وضعیت جهانی بازار فرش111

 

2-2-8-1- وضعیت بازار جهانی فرش دستباف در بعد عرضه بازار111

 

2-2-8-2- وضعیت بازار جهانی فرش دستباف در بعد تقاضای بازار.112

 

فصل سوم: روش تحقیق

 

مقدمه123

 

3-1- روش اجرای تحقیق125

 

3-2- مدل تحقیق125

 

(در فایل دانلودی نام نویسنده و استاد راهنما موجود است)

 

 

 

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

فهرست مطالب

 

عنوان                                                                                                                   صفحه

 

 فصل اول: کلیات تحقیق 3

 

1-1- بیان مساله 4

 

2-1) اهداف تحقیق 5

 

3-1) اهمیت وضرورت تحقیق 6

 

4-1) فرضیه های تحقیق 7

 

5-1) متغیرهای تحقیق 8

 

6-1)قلمروتحقیق 8

 

1-7) روش شناسی تحقیق 9

 

8-1) تعریف واژه ها و اصطلاحات تخصصی تحقیق 10

 

فصل 2: مروری بر ادبیات و پیشینه‌ی تحقیق

 

مقدمه 14

 

1-2 ) چارچوب تحقیق   15

 

2-2) ادبیات تحقیق 15

 

3-2 ) تاریخچه سرمایه اجتماعی 17

 

4-2 ) انواع سرمایه های سازمانی و ارتباط متقابل آن ها 17

 

1-4-2) سرمایه طبیعی 18

 

2-4-2) سرمایهفیزیکی 18

 

3-4-2) سرمایه انسانی 18

 

4-4-2)سرمایه فرهنگی 19

 

5-4-2) سرمایه مادی یا اقتصادی 19

 

6-4-2) سرمایه نمادین 19

 

7-4-2)سرمایه اجتماعی 20

 

8-4-2) سرمایه فکری 20

 

5-2 )تعاریف سرمایه اجتماعی 21

 

6-2) بررسی تفاوت ها و شباهت های موجود در دیدگاه ها ی سرمایه اجتماعی 22

 

7-2 )سرمایه اجتماعی از دیدگاه بوردیو 24

 

8-2) سرمایه اجتماعی از دیدگاه ناهاپیت و گوشال 26

 

9-2) سرمایهاجتماعی و سطوح تحلیل آن 29

 

10-2) رویکردهای مفهومی عمده در مورد سرمایه اجتماعی 30

 

11-2) نقش سرمایه اجتماعی در تئوری های سرمایه فکری 31

 

1-11-2) مدل یک(CL1). 31

 

2-11-2) مدل دو(CL2) 31

 

3-11-2) مدل سه(CL3) 32

 

12-2 ) ابعادسرمایه اجتماعی 31

 

1-12-2) وابستگی 33

 

2-12-2 )اعتماد:  33

 

13-2) کارکردهای سرمایه اجتماعی 33

 

14-2)مدل های اندازه گیری سرمایه اجتماعی. 34

 

15-2) مطالعه اندازه گیری سرمایه اجتماعی در پنج گروه اجتماعی در استرالیا 35

 

16-2)تئوریهای سرمایه اجتماعی 38

 

1-16-2 ) تئوری پیوندهای ضعیف 38

 

2-16-2)تئوری شکاف ساختاری 39

 

3-16-2 )تئوری منابع اجتماعی 39

 

2-17) مزایای سرمایه اجتماعی 39

 

18-2) اثرات احتمالی منفی سرمایه اجتماعی. 40

 

19-2 )نمودهای اختاپوس وار سرمایه ی اجتماعی درحوزه های زندگی 41

 

1-19-2) سرمایه ی اجتماعی و مدارای اجتماعی 42

 

2-19-2) سرمایه ی اجتماعی وسلامت روانی 42

 

3-19-2 )سرمایه ی اجتماعی و شادمانی و رضایت از زندگی 31

 

4-19-2 ) سرمایه ی اجتماعی و جرم و بزهکاری 33

 

5-19-2 )سرمایه ی اجتماعی و خانواده  44

 

6-19-2) سرمایه ی اجتماعی و مشارکت های زنان 33

 

7-19-2) سرمایه اجتماعی و آموزش 45

 

20-2) توضیح بیشتر در مورد سرمایه ی اجتماعی 46

 

21-2 ) موفقیت شغلی 48

 

22-2 )تعریف موفقیت شغلی 49

 

23-2 )حالت های گوناگون موفقیت شغلی 50

 

1-23-2 ) تعریف غیر روانی 50

 

2-23-2)تعریف روانی 51

 

3-23-2 )تعریف عمومی. 40

 

24-2 ) ملاک های موفقیت شغلی 51

 

25-2 ) ابعاد موفقیت شغلی 52

 

1-25-2 )تحلیل عوامل موفقیت شغلی  52

 

2-25-2) تفاوتها و شباهتها در ابعاد موفقیت شغلی     31

 

26-2 ) تحلیل تاثیر انواع سرمایه ( سرمایه اجتماعی ، انسانی ، عاطفی ) 53

 

27-2 ) ارتباط اشکال سرمایه باموفقیت شغلی 32

 

28-2 ) موفقیت شغلی و انگیزه پیشرفت 55

 

29-2 ) تاثیر رضایت شغلی در موفقیت سازمانی   33

 

30-2 ) توضیح بیشتر در مورد موفقیت شغلی  57

 

31-2 ) جمع بندی مطالب 58

 

فصل سوم: روش تحقیق

 

 3-1-مقدمه 62

 

3-2 روش پژوهش 62

 

3- 3 جامعه آماری پژوهش 63

 

3-5  روش نمونه گیری 64

 

4-3 ) روش و ابزار گردآوری اطلاعات 64

 

5-3 ) انواع پرسشنامه 67

 

6-3 ) روایی پرسشنامه 67

 

7-3 ) پایایی پرسشنامه 67

 

8-3 ) روش اجرا 69

 

9-3 ) روش ها و تکنیک های مورد استفاده 69

 

فصل چهارم: نتایج و تفسیر آنها

 

مقدمه 71

 

4-1:توصیف ویژگی های  جمعیت شناختی نمونه پژوهش. 71

 

قسمت اول: بررسی سوالات و فرضیه های پژوهش 76

 

بررسی پیش شرط : 76

 

4-1- فرضیات پژوهش 77

 

فرضیه ی جانبی 81

 

فصل پنجم: جمع‌بندی و پیشنهادها

 

 مقدمه 88

 

1-5 ) خلاصه تحقیق 88

 

2-5) نتایج تحقیق 89

 

3-5 ) محدودیت های تحقیق 93

 

چکیده

 

هدف پژوهش حاضر رابطه ی بین سرمایه ی اجتماعی و موفقیت شغلی نمایندگان بیمه آسیا استان اصفهان در سال 1393 بود. بنابراین از نظر هدف کاربردی و از نظر روش توصیفی –همبستگی بود.جامعه آماری این پژوهش کلیه نمایندگان بیمه آسیا استان اصفهان با تعداد 200 نفر در نظر گرفته شد. در این پژوهش برای پیش بینی حجم نمونه، از نمونه گیری تصادفی ساده استفاده شد.ابزار پژوهش پرسشنامه ی استاندارد شده سرمایه ی اجتماعی که سه جنبه شامل سرمایه ی ساختاری، ارتباطی و شناختی و پرسشنامه محقق ساخته موفقیت  شغلی را می سنجد. به منظور تعیین روایی پرسشنامه ها از روش صوری و محتوایی، سازه استفاده شد. چند مرتبه متوالی در اختیار اساتید متخصص قرار گرفت که در هر مرحله اصلاحات پیشنهادی لازم در پرسشنامه اعمال گردید.پایایی پرسشنامه 89/0 تعیین گردید که نشان دهنده ی پایایی مناسب ابزار اندازه گیری بود.پس از جمع آوری داده ها،تجزیه و تحلیل آن ها در دو سطح توصیفی و استنباطی با بهره گرفتن از نرم افزار SPSS انجام شد.در سطح توصیفی مشخصه های آماری نظیر فراوانی، درصد،میانگین،انحراف معیار و در سطح استنباطی متناسب با سطح داده ها و فرضیه ها، آزمون های آماری تی و آزمون تحلیل واریانس یک راهه مورد استفاده قرار گرفت.در ادامه فصل حاضر هر کدام از فرضیه ها به طور جداگانه مطرح و نتایج حاصله مورد تحلیل قرار گرفتند. نتایج یافته ها نشان داد که بین سرمایه ی اجتماعی و افزایش موفقیت شغلی رابطه ی مثبت و معنا داری وجود دارد.

 

بین بعد ارتباطی با حقوق و مزایا ، روابط مافوق رابطه ی مثبت و معنادار وجود دارد ولی با مولفه ی ماهیت شغل،روابط با همکاران و ترکیب پرتفوی مناسب و ضریب خسارت کمتر رابطه ی معناداری وجود ندارد.بین بعد شناختی با حقوق و مزایا، روابط مافوق  و ترکیب پرتفوی مناسب رابطه ی مثبت و معنادار وجود دارد ولی با مولفه ی

 

چکیده :

 

در این تحقیق به بررسی ارتباط بین حجم نقدینگی و بازده سهام در اقتصاد  ایران برای داده های فصلی در بازه زمانی 1392-1380 بر اساس مدل اقتصاد سنجی VAR و OLS پرداخته ایم. متغیرهای حجم نقدینگی، بازده سهام، نرخ ارز، تورم، رشد تولید ناخالص داخلی و درجه باز بودن اقتصاد به صورت فصلی وارد مدل شده اند.پس از بررسی مانایی متغیرها و اثبات وجود ارتباط بلند مدت در داده ها،وقفه بهینه جهت تخمین الگوی VAR تعیین گردید.سپس ارتباط علی بین متغیرها با بهره گرفتن از آزمون علیت گرنجر انجام شد و ارتباط علی بین متغیرهای مستقل و بازده سهام مورد تایید قرار گرفت.پس از اطمینان از وجود ارتباط علی بین متغیر ها با بهره گرفتن از الگوی OLS میزان اثرگذاری متغیر مستقل بر وابسته شناسایی شد . همچنین در این تحقیق نشان داده شد که ارتباط معنادار بین حجم نقدینگی و شاخص بازده سهام وجود دارد.

 

کلمات کلیدی: حجم نقدینگی ، بازده سهام

 

   مقدمه

 

چالش تورم هواره یکی از دغدغه های سرمایه گذاران و فعالان اقتصادی به عنوان بخش فعال اقتصاد بوده به طوریکه تغییرات در شاخص تورم به طور مستقیم و غیر مستقیم بر سودآوری و بازده سهام اثر میگذارد.

 

در سالهای اخیر علاوه بر تورم واقعی و قابل پیش بینی در اقتصاد بحران ارز و تحریم های اقتصادی غرب به طور مستقیم بر تورم و در نتیجه نقدینگی در بخش های های مختلف اقتصادی از جمله تحریک نقدینگی در بازار بورس اوراق بهادار تاثیر گذاشته است.به طوری که نا اطمینانی و تهدید سرمایه گذاری در مقطعی به عنوان یک اسیب خارجی در بخش های مختلف اقتصادی قلمداد می شد.

 

در همین راستا و با توجه به نوسانات شدید نقدینگی در بخش بازار سرمایه و اثر مستقیم و غیر مستقیم ان بر بازده سهام در این پژوهش به دنبال تبیین ارتباط بین این دو متغیر می باشیم.

 

 بیان مسئله

 

سرمایه‌گذاران به عنوان تامین‌کنندگان منابع مالی مورد نیاز واحدهای اقتصادی با انگیزه های مختلفی سرمایه‌گذاری می کنند که می تواند شامل بهره‌گیری از سود و مزایای نقدی و نیز مالکیت در این واحدها باشد. از طرف دیگر واحدهای اقتصادی نیز به دلایل مختلفی به منابع مالی نیازمند هستند، ولی آنچه بیش از همه برای سرمایه‌گذاران و واحدهای اختصاصی مهم به نظر می‌رسد، افزایش ثروت سهامداران است.

 

با توجه به موضوع تحقیق حاضر، یکی از مهمترین تصمیمات مدیران یک شرکت، اخذ تصمیم در مورد افزایش سرمایه و استفاده از موثرترین روش های افزایش سرمایه است؛ زیرا این اقدام علاوه بر تاثیر سریع خود بر قیمت سهام و بازده سهامداران ممکن است بر سایر فعالیت های شرکت نیز اثرگذار باشد. البته بایستی اذعان داشت که افزایش سرمایه، یکی از بهترین روش های کسب نقدینگی در جهت توسعه فعالیتها و اجرای طرحهای آتی هم به لحاظ هزینه سرمایه و هم سهولت انجام آن است. لیکن پس از افزایش سرمایه، سهامداران از لحاظ روانی کاهش قیمت سهامشان را کاهش ثروت خود تلقی می کنند و مدیران شرکت را مسئول این امر می دانند

 

بازده سهام یکی از فاکتور های مهم در انتخاب بهترین سرمایه گذاری است. سرمایه گذاران علاوه بر اینکه بسیاری از عوامل درون و برون شرکتی را برای پیش بینی و تصمیم گیری در نظر می گیرند، با آگاهی از عوامل مؤثر بر بازده سهام می توانند با کیفیت ودقت بیشتری سرمایه گذاری کنند. یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازده سهام، نقدینگی شرکت است. نقدینگی وجه نقد می تواند به ادامه حیات شرکت ها در زمان پریشانی های اقتصادی یا شوک غیرمنتظره کسب و کار کمک کند و کمبود نقدینگی یا ناکافی بودن وجه نقد منجر به حرکت شرکت به سمت ورشکستگی می شود و البته اگر شرکت ها به منظور مواجه نشدن با کمبودوجه نقد و جلوگیری از خسارت های احتمالی ناشی از آن اقدام به نگهداری بیش از حد وجه نقد بنمایند؛ به دلیل راکد ماندن وجه نقد متضرر می شوند. به طور معمول، مدیران به دنبال سطحی از نقدینگی هستند که با توجه به مزایا و معایب نگهداری موجودیهای نقدی حالت بهینه داشته باشد. بنابراین تحقیق حاضر در جهت فراهم آوردن شواهدی در خصوص بررسی رابطه بین میزان نقدینگی با بازده سهام به عنوان یکی از مهمترین شاخص های ارزیابی عملکرد آینده شرکت می باشد.

 

اهداف پژوهش

 

اهداف این تحقیق عبارت است از:

 

اهداف علمی: هدف اصلی تحقیق بررسی رابطه بین نقدینگی و بازده سهام می باشد.

 

هدف نهایی شناسایی محرک های نقدینگی و تاثیر غیر مستقیم بر بازده سهام

 

هداف کاربردی: شناسایی چگونگی اثر گذاری نقدینگی بر بازده سهام و کانال های اثر گذار نقدینگی بر بازده

 

پرسش‏های پژوهش

 

آیا بین حجم نقدینگی و شاخص بازده سهام ارتباط معنادار وجود دارد؟

 

آیا بین تغییرات نرخ ارز و شاخص بازده سهام ارتباط معنادار وجود دارد؟

 

آیا بین شاخص تورم و شاخص بارده سهام ارتباط معنادار وجود دارد؟

 

آیا بین رشد تولید ناخالص داخلی واقعی و بازده سهام ارتباط معناداری وجود دارد؟

 

آیا بین درجه باز بودن اقتصاد و بازده سهام ارتباط معناداری وجود دارد؟

 

 تعاریف مفهومی و عملیاتی پژوهش

 

شاخص بازده سهام:

 

بازده کل و یا بازده دوره نگهداری، قابل مقایسه ترین معیار سنجش نتیجه یک سرمایه‌گذاری، صرف نظر از نوع دارائیهای مورد سرمایه گذاری است.

 

بازده سهام از دو قسمت تشکیل می شود:

 

بازده ناشی از دریافت سود سهام( سود نقدی)
 

بازده ناشی از تغییرات قیمت سهام(سود سرمایه‌ای)
نرخ بازده هم برای دوره‌های گذشته و هم برای دوره های آینده قابل محاسبه است. چنانچه شما سهمی را درابتدای یک دوره زمانی خریداری نمائید، بازده دوره نگهداری یا بازده کل از فرمول زیر استخراج می گردد.

 

اگر Dt سود نقدی سهم در یک دوره مالی و Pt و Pt-1 قیمت سهم  در ابتدا و انتهای دوره مالی یادشده باشد آنگاه درامد سهم(E) برابر است با:

 

Et = Dt + (Pt – Pt-1)

 

با تقسیم این معادله بر Pt-1 ، بازده سهم(Y) در طول دوره به دست می‌آید:

 

Yt = (Dt/ Pt-١) + (Pt – Pt-١) / Pt-١

 

                                            

 

چنانکه پیداست، بازدهی سهم همیشه مثبت نیست؛ و بسته به میزان تغییرات قیمتی در دوره

 

نگهداری و میزان پرداخت سودنقدی در پایان دوره مالی ممکن است مثبت،  صفر یا حتی منفی شود.

 

حجم نقدینگی:

 

به مجموعه پول (سپرده‌های دیداری بخش غیردولتی نزد بانک‌ها و اسکناس و مسکوک در دست اشخاص) و شبه پول (سپرده‌های سرمایه‌گذاری مدت‌دار، سپرده‌های قرض‌الحسنه پس‌انداز و سپرده‌های متفرقه) نقدینگی گفته می‌شود.(ر.ک : تعاریف و مفاهیم استاندارد ، مرکز آمار ایران) در یک تعریف ساده، مجموع اسکناس و مسکوکات و منابع اعتبارات بانکی، مهم ترین اجزای تشکیل دهنده نقدینگی هستند. و یا به عبارت بهتر نقدینگی عبارت است از مجموع اسکناس و مسکوکات در دست مردم به علاوه سپرده های کوتاه مدت (پول) و سپرده های بلند مدت (شبه پول).

 

 متغیرهای تحقیق

 

که در آن:

 

Rit:بازده سهام

 

Liquidityit:حجم نقدینگی

 

Fundamentalsit:متغیرهای کنترل که شامل متغیرهای کلان اقتصادی از جمله نرخ ارز حقیقی،نرخ رشد واقعی سرانه،تورم،درجه باز بودن اقتصاد،سهم تجارت از بازار سرمایه،سهم تجارت از تولید ناخالص داخلی می باشد.

 

 مراحل و طرح کار

 

روش کلی تحقیق
روش به کاررفته در تحقیق حاضر از نوع توصیفی – تحلیلی می باشد که به منظور تطبیق تئوری های مالی با واقعیت جوامع ، روابط علی بین متغیرها با بهره گرفتن از آمار و ارقام مورد بررسی قرار میگیرد و پس از تطبیق با تئوری ها با بهره گرفتن از آمار استنتاجی و روش های اقتصادسنجی رد یا اثبات فرضیه های ارائه شده مورد آزمون قرار میگیرد.

 

روش گردآوری داده­ ها و اطلاعات
اطلاعات موردنیاز در این تحقیق از طریق منابع مختلف گردآوری شده است.داده های موردنیاز از وب سایت های مختلف (سازمان بورس اوراق بهادار تهران ) و صورت های مالی شرکت های مورد مطالعه  گردآوری شده است و همچنین کتابها و مقالات مختلف مرتبط با این موضوع مورد استفاده قرار گرفته است.

 

جامعه آماری
جامعه اماری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران  در طی سال های 1380 الی 1392 می باشد.وبا استفاده از روش نمونه‌گیری تصادفی ساده، تعداد عناصر مورد نیاز از هر گروه انتخاب خواهد شد. در زیر فرمول تعیین نمونه آورده شده است .

 

 

 

 
 
= تعداد نمونه، = تعداد کل جامعه آماری، p= نسبت موفقیت در جامعه و از آنجایی که می‌خواهیم n یعنی تعداد نمونه حداکثرباشد p معادل یک دوم است.، = دقت برآورد، = مقدار متغیر  نرمال متناظر با سطح اطمینان  درصد

 

روش‌ها و ابزار تجزیه و تحلیل داده­ ها

 

در این تحقیق این تحقیق از نوع کاربردی  است و در این تحقیق از روش اقتصاد سنجی پانل دیتا یا داده های تابلویی استفاده خواهد شد که توضیح مختصر ان به شرح ذیل است:

 

روش پنل دیتا:

 

انواع داده هایی که عموماً برای تحلیل های تجربی به کار برده می شوند، در سه گروه مورد بحث و بررسی قرار می گیرند:

 

داده های سری زمانی
 

داده های مقطعی
 

داده های تلفیقی سری زمانی و مقطعی
در داده های سری زمانی مقادیر یک یا چند متغیر را طی یک دوره زمانی مشاهده می کنیم (برای مثال GDP طی چند فصل یا چند سال) در داده های مقطعی، مقادیر یک یا چند متغیر برای چند واحد یا مورد نمونه ای در یک زمان یکسان جمع¬¬آوری می شود (برای مثال نرخ های جرم و جنایت برای  سی استان ایران  در در یک سال معین).

 

داده های تابلویی ترکیبی از داده های مقطعی و سری زمانی می باشد، یعنی اطلاعات مربوط به داده های مقطعی در طول زمان مشاهده می شود. بدین صورت که چنین داده هایی دارای دو بعد می باشند که یک بعد آن مربوط به واحدهای مختلف در هر مقطع زمانی خاص است و بعد دیگر آن مربوط به زمان می باشد. برای براورد مدل هایی که از این متغیر ها در انها استفاده می شود از روش پنل دیتا استفاده می شود.

 

 

 

به طور کلی می­توان گفت مزیت استفاده از داده­های تلفیقی نسبت به سری­های زمانی و داده­های مقطعی آن است که داده­های تلفیقی، با ترکیبی از سری­های زمانی و مقطعی، اطلاعات بیشتر، تنوع یا تغییرپذیری بیشتر، همخطی کمتر بین متغیرها، درجات آزادی و کارآیی بیشتر را فراهم می­ کند. سری­های زمانی معمولاً دچار همخطی هستند در حالی‌که در داده‌های تلفیقی، بعد مقطعی داده­ ها موجب افزایش تغییرپذیری یا تنوع بسیار زیادی می­شود که با در دست داشتن این اطلاعات می­توان برآوردهای معتبرتری انجام داد. در ضمن این روش امکان بیشتری برای شناسایی و اندازه ­گیری اثراتی را فراهم می­ کند که به وسیله فقط آمارهای مقطعی و یا فقط سری زمانی به سادگی قابل شناسایی نیست. برای آشنایی بیشتر مدل پانل دیتای زیر را در نظر بگیرید:

 

Yit = αi + βit Xit + Uit                                                                      

 

که در آن:

 

αi عرض از مبدأ،

 

β = (β1, β2, ,βk) بردار ضرایب یا پارامترها،

 

Xit شامل k متغیر توضیحی است،

 

Uit جمله اخلال مدل می باشد که از فروض کلاسیک رگرسیون خطی پیروی می­ کند،

 

i = 1, 2, ,N تعداد مقاطع و

 

t = 1, 2, ,T دوره زمانی است.

 

در این صورت تخمین معادله فوق به فروض ما درباره عرض از مبدأ، ضریب شیب و جمله خطای Uit بستگی دارد. روش‌های متداول برای تخمین معادله فوق با بهره گرفتن از داده‌های ترکیبی عبارتند از:

 

1- روش مدل اثرات مشترک[1]

 

2- روش مدل اثرات ثابت[1]

 

3- روش مدل اثرات تصادفی[1]

 

برای انتخاب هر یک از این روش ها از ازمون های تشخیصی بصورت ذیل استفاده خواهد شد.

 

برای تعیین نوع مدل مورد استفاده در داده­های ترکیبی از آزمون­های مختلفی استفاده می‌شود. رایج­ترین آن‌ها آزمون چاو[1] برای استفاده از مدل اثرات ثابت در مقابل مدل برآوردی داده­های تلفیق شده(Pooled) است. آزمون هاسمن[1] برای استفاده از مدل اثر ثابت در مقابل مدل اثر تصادفی است.

 

1-2-مقدمه

 

جریان های نقدی در بسیاری از تصمیمات مالی، مدل های ارزش گذاری اوراق بهادار، روش های ارزیابی طرحهای سرمایه ای و غیره، نقش محوری دارند. اطلاعات مربوط به جریان های نقدی همچنین از لحاظ درون سازمانی نیز اداره امور را در کاراترین شکل خود امکان پذیر می سازد و منجربه اتخاذ تصمیمات بهینه در زمینه های عملیاتی، سرمایه گذاری و تأمین مالی می شود.

 

در چارچوب نظری حسابداری مالی که تأمین کننده ی هدف های گزارشگری مالی است توجه خاصی به جریان های نقدی و امکان پیش بینی ان مبذور شده است. شرکت باید بتواند وجوه نقد کافی برای ایفای تعهداتش به هنگام سررسید و سایر عملیات نقدی و از جمله سود نقدی سهام ایجاد نماید.

 

جریان نقد عملیاتی[1] (CFO)، وجه نقدی است که از فعالیت های عملیاتی واحد تجاری جاصل می شود. اما جریان های نقد آزاد[2] (FCF) وجوهی است که بعد از تعدیلاتی بر روی جریان نقد عملیاتی به دست می آید. نظریه ی جریانهای نقد آزاد که در سال 1986 برای اولین بار توسط جنسن[3] مطرح شد و به تدریج توسعه یافت. یکی از مباحث جدید در ادبیات مالی اتسک ه رفتار شرکتهایی را توصیف می کند که با نظریه های قبلی اقتصادی قابل توجیه نبود.

 

جریان های نقد آزاد یکی از معیارهای اندازه گیری عملکرد واحد تجاری است و وجه نقدی را نشان می دهد که شرکمت پس از انجام مخارج لازم برای نگهداری یا