1-3- ضرورت و اهمیت تحقیق 7
1-4-اهداف تحقیق 7
1-4-1- هدف اصلی 7
1-1-4-1- هدف فرعی اول: 7
1-1-4-2- هدف فرعی دوم. 7
1-5- سوالات تحقیق 8
1-5-1- سوال اصلی 8
1-5-1-1- سوال اصلی اول. 8
1-5-1-2- سوال اصلی دوم. 8
1-5-1-2-1-سوال اصلی دوم-فرعی اول. 8
1-5-1-2-2- سوال اصلی دوم-فرعی دوم. 8
1-5-1-2-3- سوال اصلی دوم-فرعی سوم. 8
1-6- فرضیات تحقیق 8
1-6-1- فرضیه اول. 8
1-6-2- فرضیه دوم. 8
1-6-2-1- فرضیه دوم-فرعی اول. 8
1-6-2-2- فرضیه دوم- فرعی دوم. 8
1-6-2-3- فرضیه دوم-فرعی سوم. 9
1-7-روش کلی تحقیق 9
1-8- قلمرو تحقیق 9
1-9-1-قلمرو زمانی 9
1-8-2- قلمرو مکانی 9
1-8-3- قلمرو موضوعی 10
1-9-تعریف عملیاتی متغیرها 10
1-9-1- متغیر وابسته. 10
1-9-1-1- مدیریت موجودی کالا. 10
1-9-2-1- مالکیت نهادی 10
1-9-2-2- تمرکز مالکیت. 11
1-9-2-3-دوگانگی وظیفه مدیر عامل اجرایی 11
1-9-2-4-اندازه هیئت مدیره 12
1-9-3-1- نرخ رشد دارایی ها 13
1-9-3-2-اندازه شرکت. 13
1-9-3-3-اهرم مالی 13
1-9-3-4- میزان سرمایه بر بودن. 13
1-9-3-5-سودآوری 14
1-9-3-6- عمر شرکت. 14
1-10-استفاده کنندگان از نتایج پژوهش. 14
1-11- ساختار تحقیق 14
1-12-خلاصه فصل 15
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق
2-1- مقدمه. 17
2-2-موجودی مواد و کالا. 19
2-2-1- خالص ارزش فروش. 19
2-2-2- بهای جایگزینی 19
2-3- اندازه گیری موجودی مواد و کالا. 20
2-3-1- بهای تمام شده موجودی مواد و کالا. 20
2-3-1-1-مخارج خرید. 20
2-3-1-2-مخارج تبدیل 20
2-3-1-3-سایر مخارج 22
2-4-بهای تمام موجودی ها در واحدهای خدماتی شده 23
2-5- خالص ارزش فروش. 23
2-5-2- موارد کاربرد خالص ارزش فروش. 25
2-6- انواع سیستم کنترل موجودی و برنامه ریزی 26
2-6-2- مدیریت موجودی 26
2-7-تعریف موجودی 26
2-7-1- انواع موجودى کالا. 27
2-8-مالکیت و انتقال مالکیت موجودی های مواد و کالا. 28
2-8-1- فوب (Freight On Board) 28
2-8-2-سی اند اف (Cost & Freight) 29
2-8-3-سیف (Cost. Insurance. Freight) 29
2-8-4-تحویل در محل کارخانه (EX-Work) 29
2-9-ارزیابی موجودی کالای پایان دوره 29
2-9-2- تعیین بهای تمام شده موجودی ها 30
2-10-ارزشیابی بهای تمام شده یک واحد موجودی 30
2-10-1- ارزشیابی بهای تمام شده کالای فروش رفته یا جریان موجودی ها 31
2-11- روش های محاسبه بهای تمام شده 31
2-11-1- اولین صادره از اولین وارده 31
2-11-2-میانگین موزون. 31
2-11-3- شناسایی ویژه 32
2-11-4- اولین صادره از آخرین وارده 32
2-11-5- موجودی پایه. 32
2-11-6-مزیت ها و معایب شناسایی ویژه 33
2-11-7- مزیت و معایب روش FIFO 34
2-11-8- مزایا و معایب LIFO 34
2-11-9- مزایا و معایب میانگین موزون و متحرک 35
2-12-مقایسه روش های ارزشیابی موجودی های کالا. 35
2-13-اهمیت موجودی ها 36
2-14-1مواضع مختلف بخش ها و گروه های درون سازمان نسبت به حجم موجودی ها 36
2-15-هزینه های نگهداری و انبار کردن موجودی ها 37
2-16-کنترل میزان موجودی ها 39
2-16-1-مدل های کنترل موجودی 40
2-16-1-1-ذخیره ایمنی یا حداقل موجودی 40
2-16-1-2-حداکثر موجودی 41
2-16-1-3–نقطه سفارش. 42
2-16-2-تأثیر کنترل موجودی کالا بر سودآوری شرکت ها 42
2-16-3- گردش موجودی کالا. 43
2-17- حوزه‌‌‌‌‌‌‌‌‌های مسئله‌‌‌‌‌‌‌‌‌خیز در مدیریت موجودی کالا. 46
2-17-1-تجزیه و تحلیل نسبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های مالی در حوزه مدیریت موجودی 46
2-17-1-1-نقاط قوت نسبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های مالی در حوزه مدیریت موجودی 47
2-17-1-2-نقاط ضعف نسبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های مالی در حوزه مدیریت موجودی 47
2-17-1-3-تشریح نسبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها 48
2-17-1-3-1- نسبت دوره گردش موجودی 48
2-17-1-3-2- میانگین سنی موجودی کالا. 48
2-17-1-3-3- حرفه عملیاتی 48
2-17-1-3-4-نسبت ذخیره کاهش موجودی‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها به کل موجودی‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها 48
2-17-1-3-5- معیارهای کلیدی در رابطه با تأمین‌‌‌‌‌‌‌‌‌کنندگان. 49
2-17-1-3-6-معیارهای کلیدی در ارتباط با بازار. 49
2-17-2-1-وجوهی که در حوزه موجودی خرج شده و غیرقابل برگشت است. 49
2-17-2-2-پول‌‌‌‌‌‌‌‌‌هایی که در قالب موجودی رسوب کرده و با اقداماتی خاص قابل برگشت هستند. 50
2-17-2-3-تعهدات پنهان در حوزه موجودی کالا. 50
2-17-3- معیارهای کیفی عمومی 50
2-17-3-1-تجزیه و تحیل مقایسه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای 51
2-17-3-2-استفاده از استانداردهای جایگزین 51
2-17-3-3-آزمون منطقی بودن. 51
2-17-4- الزامات تخصصی در حوزه مدیریت موجودی 52
2-17-4-1- حوزه پیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌بینی 52
2-17-4-2-حوزه برنامه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ریزی کلان تولید. 52
2-17-4-3-حوزه برنامه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ریزی ظرفیت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های تولید. 52
2-17-4-4-حوزه انبارداری 53
2-18-شناخت موجودی مواد و کالا به عنوان هزینه. 53
2-19-حاکمیت شرکتی 53
2-19-1-تعریف و مفهوم حاکمیت شرکتی 57
2-19-2-طبقه بندی نظام های حاکمیت شرکتی 58
2-19-3- وضعیت حاکمیت شرکتی در ایران و جهان. 60
2-19-3-1-تاریخچه حاکمیت شرکتی در جهان. 60
2-19-3-2-تاریخچه حاکمیت شرکتی در ایران. 60
2-19-3-2-1-حاکمیت شرکتی در قوانین ایران. 61
2-19-4- ساختار مالکیت. 62
2-19-4-1-انواع ساختار مالکیت. 62
2-19-4-1-1-ساختار مالکیت مستقیم. 63
2-19-4-1-2-ساختار مالکیت پیچیده 63
2-19-4-2-تئوری های مرتبط با ساختار مالکیت. 63
2-19-4-2-1-تئوری نمایندگی 63
2-19-4-2-2- فرضیه همگرایی منافع. 65
2-19-4-2-3- فرضیه تثبیت جایگاه مدیران. 65
2-19-4-3-ترکیب های مختلف مالکیت. 66
2-19-4-3-1-مالکیت نهادی 66
2-19-4-3-2-مالکیت مدیریتی 66
2-19-4-3-3-مالکیت خانوادگی 67
2-19-4-3-4-مالکیت خارجی 68
2-19-5- تمرکز مالکیت. 69
2-19-6- ترکیب هیئت مدیره 69
2-19-6-1-درصد اعضای غیرموظف هیئت مدیره 70
2-19-6-2-دوگانگی وظیفه ی رئیس هیئت مدیره از مدیرعامل 71
2-19-6-3-نفوذ هیئت مدیره 73
2-19-6-4- اندازه هیئت مدیره 74
2-20- سایر متغیر های تحقیق 75
2-20-1-اندازه شرکت(size) 75
2-20-2- نسبت های اهرم مالی 75
2-20-2-1-نسبت بدهی 76
2-20-2-2-نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام. 76
2-20-2-3-نسبت بدهی بلندمدت به حقوق صاحبان سهام. 76
2-20-2-4- نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی ها 76
2-20-2-5- نسبت توان پرداخت بهره 77
2-20-3-نسبت های سود آوری 77
2-20-3-1- نسبت سود ناخالص 78
2-20-3-2-نسبت سود عملیاتی 78
2-20-3-3-نسبت سود خالص یا بازده فروش. 78
2-20-3-4-نسبت بازده دارایی 79
2-20-3-5-نسبت بازده حقوق صاحبان سهام. 80
2-20-3-6-سود هر سهم(EPS) 80
2-20-3-7-سود تقسیمی هر سهم. 80
2-20-3-8-نسبت سود پرداختی 80
2-21-پیشینه پژوهش. 82
2-21-1-پیشینه داخلی 82
2-21-2-تحقیقات خارجی 84
2-22- خلاصه فصل 95
فصل سوم: روش شناسی تحقیق
3-1- مقدمه. 97
3-2- جامعه آماری 98
3-3- نمونه آماری 98
3-4 – قلمرو تحقیق 100
3-4-1- قلمرو موضوعی تحقیق 100
3-4-2 – قلمرو زمانی تحقیق 100
3 -4-3- قلمرو مکانی تحقیق 100
3-5 – نوع تحقیق 100
3-5-1- نوع تحقیق بر مبنای هدف. 100
3-5-2 نوع تحقیق بر مبنای روش. 101
3-6- جمع‌آوری و طبقه بندی داده‌ها 101
3-7 – روش تحقیق 102
3-8- متغیرهای پژوهش و روش استخراج آن ها 103
3-8-1 – متغیر وابسته. 103
3-8-2-متغیرهای مستقل و کنترلی 104
3-8-2-1-متغیرمستقل 104
3-8-2-1-1-مالکیت نهادی 104
3-8-2-1-2-تمرکز مالکیت. 104
3-8-2-1-3-اندازه هیئت مدیره 105
3-8-2-1-4-دوگانگی وظیفه مدیر عامل اجرایی 106
3-8-2-2-متغیر های کنترلی 107
3-8-2-2-1-اندازه شرکت. 107
3-8-2-2-2-اهرم مالی 107
3-8-2-2-3-سودآوری 107
3-8-2-2-4-نرخ رشد داراییها 108
3-8-2-2-5- میزان سرمایه بر بودن. 108
3-8-2-2-6-عمر شرکت. 108
3-9-مدل رگرسیونی پژوهش. 110
فرضیه اصلی تحقیق حاضر بدین صورت است: 110
3-9-1-فرضیه اصلی. 110
3-9-1-1-فرضیه اول. 110
3-9-1-2-فرضیه دوم. 110
3-9-1-2-1-فرضیه فرعی اول. 110

فصل اول  کلیات تحقیق                                                                          
1-1 مقدمه                                                                                               8
1-2 بیان مساله                                                                                         9
1-3 ضرورت انجام تحقیق                                                                           10
1-4 اهداف تحقیق                                                                                     10
  1-4-1 هدف اصلی                                                                                  11
  1-4-2 اهداف فرعی                                                                                11
  1-4-3 هدف کاربردی                                                                              11
1-5 فرضیه های تحقیق                                                                               11
1-5-1 فرضیه اصلی                                                                                  11
1-5-2 فرضیه های فرعی                                                                             11
1-6 جنبه جدید بودن و نوآوری طرح                                                              12
1-7 متغیرها                                                                                             12
1-7-1 متغیرهای وابسته                                                                               12
1-7-2 متغیرهای مستقل                                                                              12
1-7-3 متغیرهای کنترل                                                                                   12 
1-8 تعاریف نظری و عملیاتی                                                                           12
1-8-1 تعریف نظری                                                                                     12
1-8-2 تعریف عملیاتی                                                                                  13
1-9 طرح پژوهش و روش های تجزیه و تحلیل داده ها                                              14
1-9-1 روش تحقیق                                                                                     14
1-9-2 روش تجزیه و تحلیل داده ها                                                                  15
فصل دوم  مروری بر ادبیات و پیشینه تحقیق                                                       
2-1 مقدمه                                                                                                16           
2-2 ادبیات تحقیق                                                                                       16
2-3 کیفیت گزارشگری مالی شرکتها                                                                 18
2-3-1 ویژگی های مبتنی برعملکرد                                                                  21
2-3-2 ویژگی های مبتنی بر ساختار                                                                  22
2-3-3 ویژگی های مبتنی بر بازار                                                                     22
2-4 تجدید ارائه اقلام صورتهای مالی                                                               23
2-5 حسابرسی صورتهای مالی و کیفیت آن                                                        25
2-6 پیشینه تحقیق                                                                                      29
2-6-1 پیشینه داخلی                                                                                  29
2-6-2 پیشینه خارجی                                                                                 30
فصل سوم  روش تحقیق                                                                                 
3-1 مقدمه                                                                                                   32
3-2 طرح مساله                                                                                            33
3-3 تهیه و تنظیم فرضیه                                                                                  34
3-4 جمع آوری اطلاعات                                                                                34
3-4-1 جامعه آماری                                                                                      35
3-4-2 قلمرو موضوعی                                                                                  35
3-4-3 قلمرو مکانی و زمانی                                                                           36
3-4-4 روش جمع آوری و منابع اطلاعات                                                           36
3-4-5 طبقه بندی و تشخیص و تعریف عملیاتی متغیرها                                           36
3-4-5-1 متغیرهای وابسته                                                                              37
3-4-5-2 متغیرهای مستقل                                                                             37
3-4-5-3 متغیرهای کنترل                                                                               37
3-4-6 چگونگی بررسی فرضیه ها                                                                     38
3-4-6-1 بررسی مفروضات اساسی مدل رگرسیون خطی                                         39
3-4-6-2 آزمون معنی داربودن فرضیه ها                                                            39
3-4-6-3 آزمون معنی داربودن ضریب همبستگی®                                              39
3-4-6-4 آزمون خودهمبستگی بین مشاهدات                                                      40
3-4-7 روش آزمون فرضیه ها                                                                        40
3-5 خلاصه فصل                                                                                       42                   
فصل چهارم  تجزیه و تحلیل داده ها                                                                  
4-1 مقدمه                                                                                               43                                                
4-2 آمار توصیفی                                                                                      43                  
4-3 نرمال بودن متغیرهای تحقیق                                                                    45
4-4 ضریب همبستگی بین متغیرهای تحقیق                                                       45
4-5 نتایج بررسی مفروضات اساسی مدل رگرسیون                                              46
4-6 نتایج بررسی مفروضات اساسی آزمون ANOVA                                          49
4-7 نتایج آزمون فرضیه های تحقیق                                                               50
4-7-1 نتیجه آزمونهای فرضیه های 1 تا 3 در مدل رگرسیون                                  50
4-7-2 نتیجه آزمونهای فرضیه های 4 تا 6 تحقیق در آزمون ANOVA                       51
4-7-3 خلاصه نتایج آزمون فرصیه های تحقیق                                                  51
4-8 خلاصه فصل                                                                                     52
فصل پنجم  نتیجه گیری و پیشنهادات                                                               
5-1 مقدمه                                                                                              53
5-2 خلاصه موضوع و روش تحقیق                                                                53
5-3 بررسی فرضیه ها                                                                                 53
5-3-1 فرضیه اول                                                                                     53
5-3-2 فرضیه دوم                                                                                     54
5-3-3 فرضیه سوم                                                                                    55
5-3-4 فرضیه چهارم                                                                                  55
5-3-5 فرضیه پنجم                                                                                    55
5-3-6 فرضیه ششم                                                                                    56
5-4 خلاصه یافته های تحقیق                                                                        56
5-5 مقایسه پیشینه تحقیق                                                                             57
5-6 پیشنهادها                                                                                          57
5-6-1 پیشنهادهایی مبتنی بر نتایج حاصل از فرضیه های تحقیق                               57
5-6-2 پیشنهادهای موضوعی برای تحقیقات آتی                                                57
5-7 محدودیت ها                                                                                     58
5-8 خلاصه فصل                                                                                     58
منابع و مآخذ
منابع فارسی                                                                                             59
منابع انگلیسی                                                                                           60                                                                                                                      
چکیده لاتین                                                                                            62
 
 
 
چکیده فارسی :
هدف اصلی تحقیق بررسی تاثیر پیچیدگی‌محیط حسابداری بر سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.به این منظور با تبعیت از مدلهای رگرسیون و آزمون ANOVA ، رابطه بین تاثیر پیچیدگی محیط‌حسابداری بر سود شرکتها سنجیده شده است وجهت بررسی پیچیدگی محیط‌ حسابداری به پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و نوع صنعت می‌پردازد.   
داده‌های آماری مورد نیاز مدل‌ها از میان شرکتهایی جمع‌آوری شد که طی قلمرو زمانی تحقیق از سال 1388تا1392 به مدت 5 سال – سهام خود را در بورس اوراق بهادار تهران عرضه داشتندودست کم از سال1387  در بورس پذیرفته شده و تا پایان دوره تحقیق در بورس فعال باشند.  .بدین ترتیب 109 شرکت از 12 گروه صنعت انتخاب شدند.یافته های این تحقیق حاکی از وجود رابطه معناداری بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و سود می باشد و رابطه معناداری بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و رشد سود وجود ندارد و همچنین رابطه معناداری بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و نوسان پذیری سود وجود ندارد ولیکن رابطه معناداری بین نوع صنعت مورد فعالیت و میانگین سود وجود داردو رابطه معناداری بین نوع صنعت مورد فعالیت و میانگین رشد سود وجود داردو رابطه معناداری بین نوع صنعت مورد فعالیت و میانگین نوسان پدیری سود وجود دارد.بنابراین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و نوع صنعت باعث پیچیدگی محیط حسابداری و در نتیجه متاثر بر سود و رشد سود و نوسان سود می شود که نشان دهنده تاثیر پیچیدگی محیط حسابداری بر سود شرکت ها می باشد.
 
 
واژه‌های‌کلیدی:پیچیدگی‌محیط حسابداری، سود، نوسان پذیری سود، نوع صنعت.
 
 
فصل اول : کلیات تحقیق

مقدمه
در این تحقیق ارتباط بین پیچیدگی حسابداری و سود شرکتها بررسی می شود. بیانیه مفهومی حسابداری مالی شماره (1) هدفهای گزارشگری مالی واحدهای انتفاعی را مورد توجه قرار می دهد. مقصد کلی گزارشگری مالی فراهم کردن اطلاعاتی است که به تصمیم گیری های مفید تجاری و اقتصادی بیانجامد. اگرچه در بیانیه شماره 1 ذکری از نوع صورتهای مالی یا شکل آن به عمل نیامده، اما گفته شده است که گزارشگری مالی باید اطلاعاتی درباره منافع اقتصادی، تعهدات، حقوق صاحبان سرمایه و عملکرد واحد انتفاعی از طریق اندازه ­گیری سود و اجزای متشکله آن و همچنین گردش وجوه نقد، تامین و ارائه کند.
صورتهای مالی، محصول نهایی فرایند حسابداری مالی به­شمار می‌رود. صورت سود و زیان به عنوان مبنایی برای تصمیمهای سرمایه‌گذاری و سایر تصمیمها محسوب می‌شود. اندازه‌گیری سود دوره مالی و وضعیت مالی یک واحد تجاری همیشه یکی از چالشهای پیش‌روی تدوین کنندگان استانداردهای حسابداری و دلمشغولی اصلی استفاده­کنندگان اطلا‌عات حسابداری بوده است. در دو دهه گذشته توسط مدیریت مالی نوآوریهایی در زمینه معاملا‌ت بازرگانی پیچیده بوجود آمده است تا برای شرکتها ایجاد ارزش کند، ولی تدوین کنندگان استانداردهای حسابداری با این پیشرفتها همراه نبوده‌اند. افزون براین، در صورتهای مالی تهیه شده برمبنای ارزشهای تاریخی به دلیل آن که اجازه داده می‌شود تا بسیاری از اقلا‌م که به طور بالقوه با ارزش شرکت مرتبط هستند در صورت سود و زیان انعکاس نیابد و مستقیماً در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه انعکاس یابد یا حتی مورد اندازه‌گیری و شناسایی قرار نگیرد.  از این رو، صورتهای مالی از شفافیت کمتری برخوردار  و همواره مورد انتقاد بوده‌است. گزارش نکردن تغییرات با اهمیت ارزش شرکت در صورت سود و زیان و انعکاس مستقیم آن در بخش حقوق صاحبان سهام کیفیت سود را کاهش می‌دهد و به نقش آن به عنوان یک ورودی مهم در ارزشگذاری و قراردادها آسیب وارد می‌سازد. در این راستا مدیران به مدیریت سود تشویق می‌شوند و باعث می‌شود استفاده کنندگان اطلا‌عات مالی با استنباطهای گمراه کننده ای روبرو شوند (Zimmerm , Watts؛1986 ((انجمن مدیریت و تحقیقات سرمایه گذاری؛1993)
بدون حسابداران و بدون داشتن یک مجموعه کلی استانداردهای حسابداری و حسابرسی که کیفیت و یکپارچگی اطلاعات مالی را تضمین نمایند، .بازار سرمایه کمتر کارآ خواهد بود، هزینه سرمایه بیشتر خواهد شد و سطح زندگی­مان کاهش خواهد یافت.(استیون[1]، 1996)
بالا بودن پیچیدگی روش های حسابداری سبب سردرگمی سرمایه گذاران و در نتیجه سبب عدم تخصیص بهینه منابع خواهد شد. عواملی که باعث افزایش کیفیت اطلاعات مالی می شوند شامل عوامل درون زا و برون زا می باشند. در این تحقیق اثر پیچیدگی های اطلاعات مالی با سود بررسی می شود.

بیان مسأله
زمانی از یک فعالیت به عنوان پیچیده نام برده می شود که تصمیم گیرنده یا با این کار آشنایی ندارد و یا برای تصمیم گیری در این خصوص نیاز به پردازش مقدار زیادی اطلاعات دارد.(آرنولد و همکاران، 2000) پیچیدگی به معنای  دشوار بودن در درک و اجرا می باشد. حسابداری پیچیده به طور خاص اشاره به دشواری در فهم طرح معاملات (یا معاملات بالقوه) و استانداردهای صورت های مالی دارد. SEC)، 2008)
تحقیقات نشان می دهد ، زمانی که حسابداری پیچیده است، مدیران بیشتر احتمال دارد درهنگام استفاده از استانداردهای مربوط به معاملات دچار اشتباه شوند ،در نتیجه احتمال گزارشگری نادرست غیر عمدی با توجه به اشتباهات افزایش می یابد.در واقع حسابداری پیچیده می تواند منجر به دستکاری صورتهای مالی توسط مدیران شود.(پیکونی،2006 ؛ برگسترسر  و همکارانش،2006)
پیچیدگی حسابداری می تواند برای بازارهای مالی هزینه زا باشد، زیرا عدم قطعیت، فرایند تشخیص را محدود کرده، منجر به سوگیری و خطاها در برآورد یا قضاوت می شود (شیک و همکاران 1990؛ تورسکی و کانمن 1974).
بنابراین درک تاثیر پیچیدگی رویدادها بر فرایند گزارشگری مالی در تعیین سود مفید می باشد. در این تحقیق هدف ما تمرکز بر یکی از پیامدهای پیچیدگی های محیط حسابداری، یعنی سود می باشد.
لذا ما در این تحقیق ازرویه های حسابداری و نوع صنعت به عنوان یکی از مهمترین معیار های نشان دهنده پیچیدگی محیط حسابداری، استفاده نموده و تاثیر آن را برسود و رشد سود و نوسان پذیری سودبررسی می نماییم.
لذا در نهایت سوال تحقیق به شرح زیر صورت بندی شده است:

آیا پیچیدگی محیط حسابداری بر سود شرکتها موثر است؟
1-3– ضرورت انجام تحقیق
هدف صورتهای مالی، ارائه اطلاعات تلخیص و طبقه‌بندی شده درباره وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف‌پذیری مالی واحدهای تجاری است تادرتصمیم‌گیریهای اقتصادی مفید واقع شود. چنین اطلاعاتی هم باعث کارایی و اثربخشی بازارسرمایه و هم موجب تخصیص مؤثر و مناسب منابع کمیاب اقتصادی به بخشها و واحدهای اقتصادی می‌شود.
وجود کیفیت گزارشگری مالی یکی از ضرورتها در امر گزارشگری مالی است. وجود کیفیت گزارشگری مالی سبب پیش‌بینی بهتر از جریانات نقدی آتی شرکت برای سرمایه‌گذاران و دیگر استفاده‌کنندگان صورتهای مالی می‌شود. لازم به ذکر است که با توجه به آنکه حسابداری و اقتصاد دارای اثرات متقابل بریکدیگر هستند، لذا سطح کیفیت گزارشگری مالی دارای اثرات اقتصادی می‌باشد. (کردستانی و رحیمی،1390)
با وجود بهبود در گزارشگری مالی ناشی از قانون و استاندارد‌های مالی و بین‌المللی ،سیستم گزارش‌دهی مالی همچنان در برخورد با تعدادی از چالش‌های دشوار است بطور باور نکردنی مهم‌ترین و فوری‌ترین نیاز به کاهش پیچیدگی و بهبود محیط‌های حسابداری است.
شفافیت و هم‌چنین افزایش سود‌مندی اطلاعات مالی گزارش شده فوق العاده‌ای را برخوردار می‌باشد زیرا پیچیدگی‌های ذاتی استاندارد‌‌های ناقص حسابداری و قوانین متعدد و قابل  تغییر و تحلیل گوناگون باعث شکست در ارائه اطلاعات مالی مربوط وشفاف می‌گردد و نیاز به شناخت و روشهایی جهت میزان پیچیدگی محیط‌های حسابداری و بهبود گزارش‌گری مالی آن از نیاز‌های اساسی سیستم گزارش‌گری مالی می‌باشد.
1-4-  اهداف تحقیق
هدف از اجرای تحقیق، شناسایی و ارزیابی تاثیر پیچیدگی محیط حسابداری بر سود و رشد سود و نوسان پذیری سود شرکت ها می باشد. این تحقیق درصدد است به بررسی شواهد تجربی موجود پرداخته و بدین ترتیب میزان انطباق واقعیتهای موجود با نظرات مطرح در زمینه تاثیر پیچیدگی محیط حسابداری شرکتها را بررسی کند.
با این هدف که یافته های این تحقیق بتواند به فعالان بازار سرمایه، تصمیم گیرندگان، تحلیلگران مالی و سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل بورس اوراق بهادار با عنایت به عامل مزبور یاری رساند. زیرا لحاظ این عامل مهم منجر به انتخاب سبد سرمایه گذاری بهینه با کمینه مخاطره و بیشترین بازدهی می گردد، ضمن آنکه شفافیت محیط تصمیم گیری و نتایج حاصله را نیز دو چندان می نماید.
1-4-1 هدف اصلی:
 بررسی رابطه بین پیچیدگی محیط حسابداری و سود شرکتها.
1-4-2 اهداف فرعی:
1– بررسی رابطه بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و سود شرکتها.
2- بررسی رابطه بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و رشد سود شرکتها.
3– بررسی رابطه بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و نوسان پذیری سود شرکتها.
4- بررسی رابطه بین نوع صنعت و میانگین سود شرکتها.
5- بررسی رابطه بین نوع صنعت و میانگین رشد سود شرکتها.
6- بررسی رابطه بین نوع صنعت ومیانگین نوسان پذیری سود شرکتها.
1-4-3 هدف کاربردی:
تمامی نهادهای قانون گذار همچون سازمان بورس و اوراق بهادار و سازمان حسابرسی، سهامداران حقیقی و حقوقی، سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل و شرکتهای سرمایه گذاری می توانند به عنوان استفاده کنندگان از نتایج این پژوهش به شمار آیند.
 
1-5-  فرضیه های تحقیق
در راستای پاسخ به سوال پژوهش، فرضیه های زیر طراحی و مورد آزمون قرار خواهد گرفت:
1-5-1 فرضیه اصلی:
بین پیچیدگی محیط حسابداری و سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
1-5-2 فرضیه های فرعی:
1– بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
2- بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و رشد سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
3- بین پیچیدگی یادداشت خلاصه اهم رویه های حسابداری و نوسان پذیری سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
4- بین نوع صنعت و میانگین سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
5- بین نوع صنعت و میانگین رشد سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
6- بین نوع صنعت و میانگین نوسان پذیری سود شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.
1-6- جنبه جدید بودن و نوآوری طرح :
با توجه به بررسی های صورت گرفته مشخص گردید که این تحقیق تا کنون انجام نشده است لذا از این جهت دارای تازگی بوده و همراه با نوآوری است .
1-7- متغیرها
1-7-1- متغیرهای وابسته: 
متغیرهای وابسته در این تحقیق شامل سود و رشد سود و نوسان پذیری سود می باشد.

سرمایه گذاران عمده در مقایسه با سهامداران خرد، به دلیل برخورداری از، تخصص و تجربه بالا و داشتن مالکیت بخش قابل توجهی از سهام شرکتها از نفوذ قابل ملاحظه ای در شرکتهای سرمایه پذیر برخوردار بوده و میتوانند رویه های آنها را تحت تاثیر قرار دهند و با هزینه کمتری می‌توانند بر عملکرد مدیران نظارت داشته باشند. در این تحقیق بر آنیم که نشان دهیم حضور سهامداران عمده با نقش نظارتی و کارامدشان موجب سرمایه گذاری های ثابت مطلوب تر شده و احساس امنیت و ثبات بیشتری برای سهامداران خرد فراهم می آورد.
هدف  از این پژوهش، بررسی رابطه بین ساختار مالکیت ، وجه نقد و سرمایه گذاری ثابت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.برای این منظور سه فرضیه طراحی شده است.برای آزمون فرضیه های تحقیق نمونه ای مشتمل بر 113 شرکت طی دوره زمانی 1388-1392 مورد مطالعه قرار گرفته است.یافته های پژوهش نشان می دهد که بین جریانهای نقدی و سرمایه گذاری ثابت  درشرکتها رابطه معنادار منفی وجود دارد.در عین حال سرمایه گذاری ثابت شرکتها و درصد سهامدار عمده رابطه معنادار را نشان داد. به علاوه نتایج نشان دهنده آن بود که جریانهای نقدی ناشی از وجود سهامداران عمده با سرمایه گذاری ثابت آن رابطه معناداری دارد.به طور کلی می توان گفت نقش تمرکز مالکیت در  مصرف وجوه نقد و سرمایه گذاری  ثابت شرکت بااهمیت است.
 
کلیدواژه : ساختار مالکیت ، سهامدار عمده ، سرمایه گذاری ثابت ، جریان وجه نقد.
 
 
فهرست مطالب
عنوان                                                                                                                       شماره صفحه
فصل اول: کلیات پژوهش
مقدمه. 2
تشریح و بیان موضوع. 2
پرسش های تحقیق 5
اهداف پژوهش و ضرورت آن: 5
فرضیات پژوهش. 6
تعریف متغیر های پژوهش. 6
مخارج سرمایه ای 6
سهامداران عمده 7
متغیر های کنترلی 7
روش شناسی پژوهش. 7
قلمرو تحقیق 8
قلمرو موضوعی تحقیق 8
قلمرو زمانی تحقیق 8
قلمرو مکانی تحقیق 8
جامعه آماری 8
نحوه جمع آوری داده ها 9
روش تجزیه و تحلیل داده ها 9
نهادها یا موسساتی که می توانند از یافته های این پژوهش بهره گیرند. 9
خلاصه فصل و ساختار کلی پژوهش. 10
خلاصه فصل. 11
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش
مقدمه. 13
سرمایه گذاری در دارایی های ثابت 13
اهرم عملیاتی و سرمایه گذاری در دارایی های ثابت 13
سرمایه گذاری در دارایی های ثابت و عملکرد. 14
مبانی نظری رابطه بین سرمایه گذاری  و جریان وجوه نقد و ساختار مالکیت 16
تئوری ساختار مالکیت 20
فرضیه نظارت کارآ 21
پیشینه پژوهش. 27
تحقیقات خارجی: 27
تحقیقات داخلی : 38
خلاصه تحقیقات مطرح شده در پیشینه تحقیق 47
خلاصه فصل. 57
فصل سوم: روش شناسی پژوهش
مقدمه. 59
روش شناسی پژوهش. 59
پرسش های پژوهش. 61
فرضیه های پژوهش. 61
تعریف عملیاتی متغیر های پژوهش. 62
متغیر مستقل. 63
متغیر وابسته. 63
متغیر کنترلی 64
قلمرو تحقیق 66
قلمرو موضوعی تحقیق 66
قلمرو زمانی تحقیق 66
قلمرو مکانی تحقیق 66
جامعه آماری و حجم نمونه. 66
فرآیند پژوهش. 67
روش و ابزار گرد آوری اطلاعات 68
ماهیت و منابع داده ها 69
بررسی ایستایی و هم‏گرایی 70
بررسی هم‎خطی 70
آزمون خودهمبستگی و آماره دوربین واتسون. 71
روش‌ها و ابزار تجزیه و تحلیل اطلاعات 71
خلاصه فصل. 73
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
مقدمه. 75
آمار توصیفی 75
آمار استنباطی 76
ضریب همبستگی 77
آزمون ایستایی 78
آزمون فرضیه اول. 78
آزمون چاو 79
آزمون ‌هاسمن 80
برازش مدل. 80
آزمون عدم خودهمبستگی 82
آزمون فرضیه دوم. 82
آزمون چاو 83
آزمون ‌هاسمن 83
برازش مدل. 84
آزمون عدم خودهمبستگی 85
آزمون فرضیه سوم. 85
آزمون چاو 86
آزمون ‌هاسمن 86
برازش مدل. 87
آزمون عدم خودهمبستگی 88
بررسی پیش فرض‎های مدل. 89
خلاصه فصل. 90
فصل پنجم: خلاصه، تیجه گیری و پیشنهادات
مقدمه. 92
خلاصه پژوهش. 92
خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها 95
فرضیه اول. 95
فرضیه دوم. 95
فرضیه سوم. 95
نتیجه گیری و تطبیق 95
محدودیت در تعمیم نتایج پژوهش. 99
پیشنهادات مبتنی بر نتایج پژوهش. 100
پیشنهادات برای انجام تحقیقات آتی 100
خلاصه فصل. 102
فهرست منابع. 103
الف) فارسی 103
ب ) انگلیسی 107
پیوست 110
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
فصل اول
 
کلیات پژوهش
 
 
 
 

مقدمه
 

برای سالیان متمادی اقتصاد دانان فرض می کردند که تمامی گروه های مربوط به یک شرکت سهامی برای یک هدف مشترک فعالیت می کنند. اما در 30 سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه ها و چگونگی مواجهه شرکت ها با این گونه تضاد ها توسط اقتصاد‌دانان مطرح شده است. این موارد به طور کلی تحت عنوان «تئوری نمایندگی» در حسابداری مدیریت بیان می‌شود.
ارزیابی مالی طرح های سرمایه گذاری بر عهده مدیران است. در بازارهای ناکارا هنگامیکه عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد و مکانیزم های هم سو  نمودن منافع سهامداران و مدیران کاملا کارا نیست. ممکن است در شرکتهای مواجه با محدودیت مالی و هزینه های بالای تامین مالی به کم سرمایه گذاری منجر شود(وردی ، 2006). و یامدیران ممکن است از جریانهای نقدی آزاد استفاده نموده و طرح هایی با ارزش فعلی خالص منفی را جهت افزایش منافع خود به کار گیرند که این امر منجر به بیش سرمایه گذاری می شود.(جنسن ،1986).جریانهای نقدی آزاد عامل کلیدی در ایجاد مساله سرمایه گذاری بیش از حد است. نظریه جریان نقدی آزاد پیش بینی می کند که به موازات افزایش در جریان نقدی آزاد، امکان دارد طرح هایی اجرا شود که دارای ارزش فعلی خالص منفی باشند. پس مشکلات نمایندگی می تواند منجر به بیش سرمایه گذاری شود(جنسن 1986 ، پالینا و رنبوگ 2005).
در این پژوهش رابطه بین  نقش ساختار مالکیت، وجه نقد و سرمایه گذاری ثابت در بورس اوراق بهادار تهران بررسی گردیده و انتظار می رود که گامی هر چند کوچک برای توسعه ادبیات تجربی برداشته شود.

تشریح و بیان موضوع
 

در نگاه کلی ، حاکمیت شرکتی، شامل ترتیبات حقوقی، فرهنگی و نهادی می‌شود که سمت و سوی حرکت و عملکرد شرکت‌ها را تعیین می‌کنند (لیمان، 2003). عناصری که در این صحنه حضور دارند، عبارتند از سهامداران و ساختار مالکیت ایشان، اعضا هیات مدیره و ترکیباتشان، مدیریت شرکت که توسط مدیرعامل یا مدیر ارشد اجرایی هدایت می شود و سایر ذینفع‌ها که امکان اثرگذاری بر حرکت شرکت را دارند .در این بین، آنچه که بیشتر جلب توجه می کند حضور روز افزون سرمایه گذاران عمده و حقوقی در دایره مالکین شرکت های سهامی عام و تاثیری است که حضور فعال این گروه بر نحوه حکمرانی و تولیت بر سازمان و همچنین عملکرد آنها می تواند داشته باشد و اساسی ترین رکن بحث حاکمیت شرکتی اطمینان یافتن از اعمال حاکمیت صحیح سهامداران بر اداره شرکت است. با وجود این، وجود حالاتی خاص سبب می گردد که اعمال این حاکمیت مخصوصاً برای سهامداران خرد با موانعی روبرو شود . از این رو یکی از مقولات مهم در حاکمیت شرکتی آگاهی از ساختار مالکیت و درجه بندی آن در مقیاس‌های استاندارد می باشد تا با بهره گرفتن از آن بتوان استراتژی های لازم در استقرار حاکمیت شرکتی را تدوین نمود (فان و وانگ، 2002). جریان‌های نقدی در یک واحد تجاری از اساسی‌ترین رویدادهایی است که اندازه‌گیری‌های حسابداری بر اساس آن‌ها انجام می‌پذیرد و چنین تصور می‌شود که بستانکاران و سرمایه‌گذاران نیز تصمیماتشان را بر همین اساس اتخاذ می‌نمایند .اگرچه صورت جریان وجوه نقد اطلاعاتی را درباره جریان‌های وجه نقد واحد تجاری طی دوره مالی مورد گزارش ارائه می‌کند، لیکن اطلاعات مزبور جهت ارزیابی جریان‌های نقدی آتی وجه نقد کفایت نمی‌کند (فارازی و همکاران، 1998). بدین لحاظ برای ارزیابی جریان‌های وجه نقد آتی، صورت جریان وجه نقد معمولاً باید توأم با صورت‌های عملکرد مالی و ترازنامه و به طور کلی اقلام تعهدی به کار گرفته شده در صورت‌های مالی مورد استفاده قرار گیرد (کاپلان و زینگلس، 2000).
طبق تعریف جنسن و مک لینگ[1] (1976)، رابطه نمایندگی قراردادی است که براساس آن صاحب کار یا مالک‌، نماینده یا عامل را از جانب خود منصوب و اختیار تصمیم گیری را به او تفویض می کند (جنسن، 2000). وظایف اصلی مدیریت مالی شامل سه نوع تصمیم‌گیری مهم می‌باشد: تصمیمات تامین مالی، تصمیمات سرمایه گذاری و تصمیمات تقسیم سود (فان و وانگ، 2002). درک و فهم عوامل موثر بر سیاست سرمایه گذاری و سود تقسیمی علاوه بر حفظ منافع سرمایه گذاران و حفظ سطح بهینه نقدینگی باعث رشد و شکوفایی شرکت و نهایتاً افزایش امکان سود آوری و جلب رضایت سهامداران از سیاست های شرکت می شود (میتون، 2002). مالکان شرکت معمولا به سه دسته مالکان نهادی، مالکان مدیریتی و مالکان غیر مدیریتی تقسیم می شوند (پینکوتز و همکاران، 2006). سرمایه گذاران عمده با توجه به مالکیت بخش در خور توجهی از سهام شرکت ها از نفوذ چشمگیری در شرکت‌های سرمایه پذیر برخوردارند و می‌توانند رویه ها و سیاست های آن ها را تحت تاثیر قراردهند (لیمان، 2003).
از نظر مدیران دو دیدگاه متضاد در رابطه با حفظ سطح جریان‌های نقدی را می توان در نظر گرفت: 1- نگهداری و انباشته نمودن سود در شرکت به منظور پرداخت بدهی ها و تامین پروژه های سرمایه گذاری به جهت افزایش سطح جریان های نقدی و 2- توزیع سود به عنوان سود نقدی بین سهامداران به جهت کاهش جریان‌های نقدی شرکت (فارازی و همکاران، 1998). نحوه برخورد مدیران با وجوه نقد افزایش یافته در درون شرکت و افزایش سطح جریان‌های نقدی، به ویژگی و خصوصیت مدیریت بستگی دارد . گروه اول از مدیران علاقه‌مند به گسترش حوزه عمل شرکت می باشند، چون با بزرگتر شدن شرکت، مدیران ضمن دریافت پاداش بیشتر، موقعیت اجتماعی بهتری بدست خواهند آورد و نیز قدرت سیاسی بیشتری کسب خواهند کرد (بکر و همکاران، 2003). گروه دوم از مدیران، علاقمند به اندوختن وجه نقد می باشند، در واقع تامین مالی از داخل شرکت را بر تامین مالی از خارج شرکت ترجیح می دهند و جریان‌های نقدی شرکت را افزایش می‌دهند، زیرا از یک طرف با عدم مراجعه به بازار جهت گردآوری وجوه جدید و تکیه بر منابع ناشی از سود تقسیم نشده، عملاً از نظارت و کنترل بازار سرمایه فرار می کنند و از طرفی با تامین مالی از داخل شرکت از هزینه های اضافی اجتناب کرده و سطح جریان‌های نقدی را بالا نشان می دهند. نتیجه اینکه، کاهش هزینه تامین سرمایه در ارزیابی بازدهی سرمایه گذاری موثر و مهم می باشد (جان، 2003).
واحد های تجاری همواره با فرصت های سرمایه گذاری زیادی رو به رو هستند و نیازمند یک تصمیم گیری منطقی نسبت به یک سرمایه گذاری بهینه هستند. در واقع سرمایه گذاری هر واحد تجاری باید با توجه به محدودیت منابع و کارا بودن آن صورت بگیرد ؛ اما مساله اصلی انتخاب طرحها و تصمیم گیری راجع به فرصتهای سرمایه گذاری به وسیله مدیران واحدهای تجاری است که بر اساس منافع شخصی آنها صورت می گیرد. بعبارت دیگر عدم تقارن اطلاعاتی و تضاد منافع مانع از انجام یک سرمایه گذاری بهینه است .از این رو واحدهای تجاری باید میزان سرمایه گذاری را با توجه به محدودیت منابع مورد توجه قرار دهند (مدرس و حصارزاده ،1387). این امر از  طریق روش های ارزشیابی طرح ها از جمله ارزش فعلی خالص انجام می شود. طبق این طرح سرمایه گذاری در یک طرح در صورتی توجیه پذیر است که ارزش فعلی خالص آن مثبت باشد. پس پذیرش طرحهایی با ارزش فعلی خالص منفی منجر به بیش سرمایه گذاری یا عدم کفایت سرمایه گذاری می شود. برای بررسی دقیق تر این مشکلات که ناشی از عدم تقارن اطلاعاتی است می توان نگاهی نیز به نقش سهامدار عمده داشت. ما میخواهیم در این تحقیق به این مساله بپردازیم که آیا شرکت با تمرکز مالکیت بیشتر و داشتن درصد بالاتری از سهامداران عمده، مشکلات نمایندگی کمتری خواهد داشت یا خیر؟ و آیا نفوذ و قدرت سهامداران عمده می تواند نقشی در حذف مساله عدم کفایت سرمایه گذاری ایفا کند یا ممکن است در جهت عکس این مساله نقش داشته باشد؟
 برای بررسی این مشکل ، رابطه بین ساختار مالکیت، جریان‌های نقدی و سرمایه‌گذاری ثابت در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد توجه قرار می دهیم.
 
 

پرسش های تحقیق

فهرست مطالب

چکیده 1
فصل اول: کلیات تحقیق2
1-1 مقدمه 3
1- 2 تشریح و بیان مسئله 6
1-3 اهمّیت موضوع. 7
1-4 مبانی نظری تحقیق. 8
1-5 مروری بر چشم انداز تاریخی سرمایه فکری11
1-5-1 پیشینه داخلی تحقیق12
1-5-2 پیشینه خارجی تحقیق13
1-6 اهداف تحقیق14
1- 7 پرسش های تحقیق. 14
1- 8 فرضیات تحقیق. 15
1- 9 روش تحقیق و ابزار سنجش. 15
1- 10 مفاهیم تحقیق. 16
1-10-1 سرمایه فکری(IC) 16
1-10-1-1 سرمایه انسانی(HC). 16
1-10-1-2 سرمایه ساختاری(SC) 16
1-10-1-3 سرمایه ارتباطی(RC) 16
1-10-2 سود هر سهم(EPS) 16
1-10-3 بازده حقوق صاحبان سهام(ROE) 17
1 -10-4 بازده دارایی ها(ROA) 17
1-10-5 بازده سالانه سهام® 17
1-10-6 ارزش افزوده اقتصادی(EVA) 17
1-10-7 عدم تقارن اطلاعاتی. 17
1-10-8 ریسک تجاری.17
1-10-9 مشکلات نمایندگی18
1-11 ساختار تحقیق18
1-12خلاصه فصل.18
فصل دوم :ادبیات تحقیق18
2-1مقدمه 21
2-2 بخش اول – ادبیات نظری سرمایه فکری. 22
2-2-1 مروری بر چشم انداز تاریخی سرمایه فکری. 22
2-2-2 اهمّیت سرمایه فکری. 27
2-2-3 تعریف سرمایه فکری. 27
2-2-4 انواع طبقه بندی سرمایه فکری. 30
2-2-5 اجزاء سرمایه فکری. 46
2-2-5-1 سرمایه انسانی(HC) 46
2-2-5-2 سرمایه ساختاری(SC)47
2-2-5-3 سرمایه رابطه ای(مشتری( یا اجتماعی (RC) 48
2-2-6 سنجش سرمایه فکری. 50
2-2-6-1دلایل سنجش سرمایه فکری. 50
2-2-6-2 منافع و مزایای اندازه گیری سرمایه فکری. 53
2-2-6-3 برخی از محدودیت های سیستم حسابداری سنتی از نظر بونتیس. 55
2-2-7 مدل ها و روش های اندازه گیری فکری. 57
2-2-7-1 مدل های سنجش غیر مالی سرمایه فکری. 58
2-2-7-2 مدل های سنجش پولی و مالی سرمایه فکری. 63
2-2-7-3 مقایسه مدل های اندازه گیری سرمایه فکری. 70
2-2-8 ارزش بازار سهام 71
2-2-9 ارزش دفتری. 72
2-3 بخش دوم – ارزش افزوده اقتصادی. 73
2-3-1 مفهوم ارزش افزوده اقتصادی. 73
2-3-2 تعریف اصطلاحات 74
2-3-2-1 سرمایه به کار رفته(Capital) 74
2-3-2-2 نرخ بازده کل سرمایه ® 74
2-3-2-3 نرخ هزینه سرمایه© 74
2-3-2-4 قیمت سهام(p) 74
2-3-2-5 هزینه سرمایه 75
2-3-2-6 نرخ رشد سود سهام(g) 75
2-3-2-7 پاسخگویی نسبت به سرمایه 75
2-3-2-8 هزینه سهام عادی. 75
2-3-2-9 میانگین موزون هزینه سرمایه 75
2-3-3 مزایای معیار ارزش افزوده اقتصادی. 75
2-3-4 معایب معیار ارزش افزوده اقتصادی. 76
2-3-5 روش های افزایش ارزش افزوده اقتصادی. 77
2-3-6 ارزیابی عملکرد مدیران و پرداخت 78
2-3-7 پرداخت پاداش بر اساس ارزش افزوده اقتصادی. 79
2-3-8 نرخ بازده خواسته شده 81
2-3-9 نرخ بازده مورد انتظار 81
2-3-10 نرخ بازده تحقق یافته 82
2-3-11 کارایی بازار 82
2-3-12 سطوح مختلف کارایی بازار 82
2-3-12-1 شکل ضعیف کارایی بازار 82
2-3-12-2 شکل نیمه قوی کارایی بازار 82
2-3-12-3 شکل قوی کارایی بازار 83
2-3-13 میانگین موزون هزینه سرمایه(WACC) 83
2-3-13-1 هزینه استفاده از وام یا بدهی (1-T) 85
2-3-13-2 هزینه سهام ممتاز . 85
2-3-13-3 هزینه سهام عادی و سود انباشته . 86
2-3-13-4 هزینه سهام عادی 86
2-3-14 تأثیرگذاری عوامل اساسی تصمیمات، مربوط به ساختار سرمایه 90
2-3-15 تئوری ساختار سرمایه 92
2-3-16 تئوری مبادله 93
2-3-17 تئوری اخطار 94
2-4 بخش سوم – مروری بر پیشینه تحقیق. 95
2-4-1 پیشینه خارجی تحقیق. 95
2-4-2 پیشینه داخلی تحقیق. 100
2-5 بخش چهارم- خلاصه فصل. 104
فصل سوم: روش اجرای تحقیق107
3- 1 مقدمه 108
3- 2 روش تحقیق. 108
3 – 3 چارچوب تحقیق. 110
3- 4 تعاریف آماری و تبیین جامعه 112
3 –5 جامعه آماری و حجم جامعه 113
3- 6 بیان مسئله تحقیق. 115
3- 7 ابزار سنجش وگردآوری داده ها 115
3-7- 1 روش کتابخانه ای. 115
3-7-2 روش میدانی. 115
3-8 اندازه گیری متغیرها و ارائه مدل تحقیق. 116
3-8-1 متغیر مستقل. 116
3-8-2 متغیر وابسته 117
3-8-2-1 سود هر سهم(EPS) 117
3-8-2-2 بازده حقوق صاحبان سهام(ROE) 118
3-8-2-3 بازده دارایی ها(ROA) 118
3-8-2-4 بازده سالانه سهام® 118
3-8-2-5 ارزش افزوده اقتصادی(EVA) 120
3-8-3 متغیرهای کنترلی. 122
3-8-3-1 اندازه شرکت 122
3-8-3-2 عملکرد مالی سال های گذشته 122
3- 9 روش تجزیه تحلیل داده ها 122
3- 10 مدل های رگرسیونی داده های ترکیبی. 124
3-10-1 ضریب تعیین. 125
3-10-2 آزمون t 125
3-10-3 آزمون چاو. 126
3-10-4 آزمون هاسمن. 126
3-10-5 آزمون وایت 127
3-10-6 آزمون دوربین واتسون. 128
3-10-7 آزمون جارک-برا (JB) 128
3-10-8 آزمون هم خطی متغیرهای مستقل. 129
3-11 فرضیات تحقیق. 129
3- 12 خلاصه فصل. 131
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها و یافته های تحقیق.132
4-1 مقدمه 133
4-2 آمار توصیفی داده ها 133
4-3 آمار استنباطی. 136
4-3-1 آزمون پایانی متغیرها 136
4-3-2 تعیین مدل مناسب برای تخمین مدل رگرسیون 137
4-3-2-1 آزمون چاو 138
4-3-2-2 آزمون هاسمن 138
4-4 آزمون فرض کلاسیک رگرسیون. 139
4-4-1 فرض اول: مقدار میانگین خطاها صفر باشد. 139
4-4-2 فرض دوم: واریانس خطای مدل ثابت باشد(همسانی خطای مدل) 139
4-4-3 فرض سوم: خطای مدل ها، خود همبستگی سریالی نداشته باشد. 140
4-4-4 فرض چهارم: بین متغیرهای مستقل و خطای مدل، استقلال وجود داشته باشد. 141
4-4-5 فرض پنجم: خطای مدل(جمله اخلال) دارای توزیع نرمال باشد. 141
4-4-6 آزمون هم خطی متغیرهای مستقل. 142
4-5 نتایج حاصل از برازش مدل های رگرسیونی تحقیق. 144
4-5-1 آزمون فرضیه اصلی اول. 144
4-5-2 آزمون فرضیه فرعی اول. 146
4-5-3 آزمون فرضیه فرعی دوم 147
4-5-4 آزمون فرضیه اصلی دوم 149
4-5-5 آزمون فرضیه اصلی سوم 150
4-6 خلاصه فصل. 152
فصل پنجم: بحث ،نتیجه گیری و پیشنهادات.154
5-1 مقدمه 155
5-2 نتیجه گیری تحقیق. 155
5-2-1 فرضیه اصلی اول. 155
5-2-1-1 فرضیه فرعی اول 156
5-2-1-2 فرضیه فرعی دوم 157
5-2-2 فرضیه اصلی دوم 158
5-2-3 فرضیه اصلی سوم 159
5-3 پیشنهادهای تحقیق. 159
5-4 محدودیت های تحقیق. 162
5-5 پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی. 162
5-6 مقایسه پیشینه تحقیق با تحقیق فعلی. 163

فهرست منابع166
الف- کتاب ها و منابع فارسی. 166
ب- منابع لاتین. 167
پیوست ها و ضمائم. 170

 
 
چکیده
از معیارهای مورد توجه در اخذ تصمیم های سرمایه ای ریسک و بازده است. در این تحقیق رابطه بین پیش بینی سود هر سهم مبتنی بر سنجه های دقت و دفعات پیش بینی با بازده و ریسک سیستماتیک شرکت به عنوان سنجه های واکنش بازار مورد مطالعه قرار گرفته است. در این راستا بر مبنای فرمول مناسب آماری و روش تصادفی ساده 130 شرکت از بین شرکت های منتخب بورس تهران انتخاب و داده های عملکردی آن ها در بازه زمانی 5 ساله منتهی به 29/12/1392 گردآوری شده است. پس از آزمون پیش فرض هایی چون نرمال بودن توزیع متغیرها و خطاهای روابط برآوردی، استقلال خطی متغیرهای مستقل و باقی مانده ها، ثبات واریانس ها و پیش فرض های نوع تحلیل داده های تابلویی، از روش رگرسیون خطی مرکب به منظور تعیین رابطه بین متغیرها استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان داد که بین دقت پیش بینی سود هر سهم با بازده شرکت رابطه مستقیم و با ریسک سیستماتیک شرکت رابطه معکوس دارد. علاوه بر این بین دفعات پیش بینی سود با بازده شرکت رابطه معکوس و با ریسک سیستماتیک شرکت رابطه مستقیم دارد. اعتبار سنجی روابط ریاضی برآوردی بین متغیرها نشان داد که ضرایب تعیین به نیم میل کرده و رابطه در حد متوسطی بین متغیرها وجود دارد. تعمیم نتایج به جامعه آماری بر مبنای آزمون های تی استیودنت و فیشر در سطح 95 درصد مورد پذیرش قرار گرفت.
واژه ­های کلیدی:
دقت پیش بینی، دفعات پیش بینی، سود هر سهم، بازده شرکت، ریسک سیستماتیک
 
 
 

اهداف فرعی:

1)    تعیین رابطه بین فراوانی پیش بینی سود هر سهم با ریسک سیستماتیک در قلمرو تحقیق.
 

2)    تعیین رابطه بین دقت پیش بینی سود هر سهم با ریسک سیستماتیک در قلمرو تحقیق
 

3)    تعیین رابطه بین فراوانی پیش بینی سود هر سهم با ارزش شرکتدر قلمرو تحقیق.
 

4)    تعیین رابطه بین دقت پیش بینی سود هر سهم با ارزش شرکتدر قلمرو تحقیق.
 

6-1)سوالات تحقیق:
   انجام تحقیق حاضر در راستای نیل به اهداف تعیین شده و پاسخ به یک پرسش اصلی و پرسش های فرعی برگرفته از آن به شرح ذیل به انجام رسیده است:
سوال اصلی
بینپیشبینیسودهرسهمتوسطمدیریتباریسکوارزش شرکت در قلمرو تحقیق چه رابطه ای وجود دارد؟
سؤالات فرعی:

بین فراوانی پیش بینی سود هر سهم توسط مدیریت با ریسک سیستماتیک در قلمرو تحقیق چه رابطه ای وجود دارد؟
 

بین دقت پیش بینی سود هر سهم توسط مدیریت با ریسک سیستماتیک در قلمرو تحقیق چه رابطه ای وجود دارد؟
 

بین فراوانی پیش بینی سود هر سهم توسط مدیریت با ارزش شرکتدر قلمرو تحقیق چه رابطه ای وجود دارد؟
 

بین دقت پیش بینی سود هر سهم توسط مدیریت با ارزش شرکتدر قلمرو تحقیق چه رابطه ای وجود دارد؟
7-1)فرضیه های تحقیق:
 با عنایت به استفاده از روش نمونه گیری تصادفی در مطالعه جامعه آماری یا شرکت های منتخب بورسی، به منظور استنتاج از روش استقرای آماری مبتنی بر آزمون فرض استفاده شده و لذا استنتاج مبتنی بر طرح یک فرضیه اصلی یا اهم  و با تجزیه آن 4 فرضیه فرعی به شرح ذیل به انجام رسیئه است:
 
8-1)تعاریف عملیاتی واژه ها:
   در این بخش از کلیات تحقیق به تعاریف مفهومی و عملیاتی واژه های اساسی مورد استفاده در عنوان یا فرضیات تحقیق پرداخته شده است:
ریسک:
عبارت از احتمال اختلاف بازده واقعی یک سرمایه گذاری از بازده مورد انتظار آن می باشد (حجازی، 1386، 245)
ریسک سیستماتیک
آن بخش از کل ریسک مجموعه اوراق بهادار  که غیر قابل حذف بوده و به علت وجود عواملی که بر قیمت کل اوراق بهادار اثر می گذارد، به وجود می آید که به وسیله βاندازهگیریمیشود. تغییراتدرمحیطاقتصادی،سیاسی،اجتماعی،نرخبهره،قدرتخریدمصرفکننده،شرایطعمومیبازارازمنابعریسکغیرقابلاجتناببهشمارمیروند. (حجازی،1386، 246)
ارزش شرکت
جهت ارزیابی ارزش شرکتاز معیارهای مختلفی از جمله معیار نسبت Qتوبین استفاده شده است (حسینی و دیگران،1385، 72)
نسبت Q توبین
در این تحقیق از روش محاسبه Q ساده استفاده شده است که در آن معیار یاد شده از تقسیم ارزش بازار کل دارایی های شرکت بر ارزش دفتری کل دارایی ها شرکت بدست می آید (خداداد حسینی و دیگران، 1385، 73)
 
سود پیش بینی شده هر سهم
سودی است که نشان دهنده برآورد مدیریت از سود آتی شرکت می باشد و از حاصل کل سود پیش بینی شده بر تعداد سهام حاصل می شود(خوش طینت، 3،1385)
دقت پیش بینی
عبارتست از لگاریتم طبیعی توان دوم اختلاف سود(زیان) پیش بینی شده از سود(زیان) واقعی تقسیم بر توان دوم سود(زیان) پیش بینی شده (اشتباه کمتر یعنی دقت بالاتر)(گونوپوس[1]  ،2004،89).
دفعات پیش بینی
عبارتست از مجموع تعداد پیش بینی اولیه ودفعات تجدید نظر در سود پیش بینی شده تا پایان دوره مالی
9-1)روش کلی تحقیق
روش کلی این تحقیق را می­توان از چهار جهت به شرح ذیل مشخص کرد:
1) از جهت هدف: این تحقیق به دنبال طرح نظریه الگو یا ابزار جدید نبوده بلکه به دنبال به کارگیری روش‌ها و مدل‌های موجود مربوط به ارزیابی عملکرد در قلمرو تحقیق در راستای تعیین رابطه بین پیش بینی سود با ریسک سیستماتیک و ارزش شرکت در قلمرو تحقیق و مبتنی بر آن ارائه رهنمودهایی در راستای بهبود عملکرد در قلمرو تحقیق بوده است، بدین لحاظ می­توان این تحقیق را از نوع تحقیقات کاربردی نامید.
2) از نظر روش استنتاج: از آن جهت که از طرفی در مطالعه جامعه آماری در این تحقیق از روش نمونه گیری تصادفی استفاده شده و از طرف دیگر در استنتاج از استقرای آماری و آزمون فرض بهره گرفته شده است. بر همین مبنا طی استنتاج، هدف تعمیم و تسری نتایج بوده لذا روش استنتاج مورد استفاده در بیان مشاهدات نم.نه ای از نوع توصیفی و در تعمیم مشاهدات به جامعه آماری از نوع استقرایی بوده است.
3) طرح تحقیق: با عنایت به اینکه داده­های آماری مورد استفاده در این تحقیق داده­ای عملکردی مربوط به آخرین مقاطع زمانی دوره ای بوده و به طور کلی بازه زمانی گذشته می­باشد طرح تحقیق از نوع پس رویدادی، گذشته نگر یا توصیفی- تحلیلی مبتنی بر تجربیات گذشته یا به عبارتی expose facto می­باشد.
4) ماهیت داده ها و روش ها: با عنایت به اینکه داده­های آماری  و متغیرهای مورد استفاده در این تحقیق غیر کیفی و در تعیین اندازه گیری کارایی و سنجش تاثیر آن بر جذب سپرده های شعب از روش های کمی مدل سازی ریاضی و تحلیل همبستگی کمی استفاده شده است، روش کلی یا نوع تحقیق از جهت ماهیت و نوع داده ها و روش های مورد استفاده از نوع “کمی“ یا “غیر قضاوتی“ بوده است.
[1].Gounopoulos
تعداد صفحه :158
قیمت :37500 تومان
نکته مهم : استثنائا” در این فایل بعضی از کلمات داخل این فایل به هم چسبیده هستند