است)
چکیده 1
فصل اول. 2
کلیات تحقیق 2
1-1 مقدمه. 3
1-2 بیان مساله و چگونگی برگزیدن موضوع تحقیق : 4
1-3 اهداف تحقیق 7
1-4 اهمیت و ضرورت تحقیق 8
1-5 سوالات تحقیق 9
1-6 فرضیه های تحقیق 11
1-7 روش تحقیق 12
1-8 گرد آوری اطلاعات. 12
1-9 قلمرو تحقیق 12
1-9-1 قلمرو موضوعی 13
1-9-2 قلمرو زمانی 13
1-9-3 قلمرو مکانی 13
1-10 واژگان کلیدی و اصطلاحات. 13
1-11 خلاصه فصل : 16
فصل دوم. 17
مروری بر ادبیات تحقیق 17
2-1 مقدمه. 18
2-2 بخش اول : تعریف محافظه کاری ،معیارهای ارزیابی محافظه کاری و انواع محافظه کاری و مدل ها 18
2-2-1 تعریف محافظه کاری 18
2-2-2 معیارهای ارزیابی محافظه کاری 23
2-2-1-1 معیارهای خالص دارایی ها 23
2-2-1-2 معیارهای سود و اقلام تعهدی 24
2-2-2-2 معیارهای رابطه سود و بازده سهام. 25
2-2-3 تقسیم انواع محافظه کاری 26
2-2-3-1 محافظه کاری مشروط: (محافظه کاری سود و زیانی- محافظه کاری از پیش تعیین شده) 26
2-2-3-2 محافظه کاری نامشروط (محافظه کاری ترازنامه ای- محافظه کاری آینده نگر) 27
2-2-4 روش های اندازه گیری محافظه کاری: 27
2-2-4-1 روش ها اندازه گیری محافظه کاری مشروط 27
2-2-4-2 روش های اندازه گیری محافظه کاری نامشروط 31
2-2-5 مفهوم محافظه کاری 33
2-2-6 روش ها و مدل های استفاده شده برای اندازه گیری محافظه کاری 36
2-2-6-1 معیار محافظه کاری مبتنی بر اقلام تعهدی 36
2-2-6-1-1 معیار گیولی و هاین (2000) 36
2-2-6-1-2 معیار بال و شیواکومار 2005. 39
2-2-6-2 معیار محافظه کاری مبتنی بر ارزشهای بازار. 40
2-3 بخش دوم مباحث مربوط به هزینه نمایندگی 44
2-3-1 تئوری نمایندگی 44
2-3-2 مشکلات نمایندگی 46
2-3-3 تعمیم مشکل نمایندگی 49
2-3-4 هزینه نمایندگی 50
2-3-5 تأثیر سهامداران عمده مالی بر هزینه‌های نمایندگی 56
2-3-6 ساختار مالکیت. 56
2-3-7 تئوری ساختار مالکیت. 57
2-4 بخش سوم: جریان وجوه نقد آزاد و مشکلات نمایندگی ناشی از آن. 58
2-4-1 تعریف جریان وجوه نقد آزاد. 59
2-4-2 محاسبه جریان وجوه نقد آزاد. 59
2-4-3 مشکلات نمایندگی جریان وجوه نقد آزاد. 60
2-4-4 مکانیزمهای مؤثر بر مشکلات نمایندگی جریان وجوه نقد آزاد. 63
2-5 بخش چهارم :پیشینه تحقیق 63
2-5-1 تحقیقات خارجی 64
2-5-2 تحقیقات داخلی 71
2-6 خلاصه ی فصل.84
فصل سوم. 86
روش‌ اجرای تحقیق 86
3-1 مقدمه. 87
3-2 جامعه آماری 87
3-3 روش تحقیق 88
3-4 گرد آوری اطلاعات. 88
3-5 فرضیه های تحقیق 88
3-6 متغیر های تحقیق و شیوه محاسبه آنها 90
3-7 تابع آماری 94
3-7-1 آزمون دوربین – واتسون (DW) 94
3-7-2 مدل های داده های تابلویی 95
3-7-3 آزمون لیمر (معنی داربودن اثرات فردی) 97
3-7-4 آزمون هاسمن 98
3-7-5 فروض مدل رگرسیون خطی کلاسیک. 99
3-7-5-1 نرمال بودن خطاها 99
3-7-5-2 ناهمسانی واریانس. 100
3-7-5-3 هم خطی 100
3-7-5-4 – عدم وجود خود همبستگی بین ها: 101
3-7-6 – آزمون مانایی 103
3-7-7 آزمونهای آماری و معیارهای استفاده شده به منظور مقایسه مدل های تحقیق 104
3-7-7-1 ضریب تعیین تعدیل شده 104
3-7-7-2 آماره F رگرسیون. 104
3-8 خلاصه فصل: 104
فصل چهارم. 105
تجزیه و تحلیل داده‌ها 105
4-1 مقدمه‏ 106
4-2 تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق 107
4-2-1 محاسبات محافظه کاری با بهره گرفتن از مدل باسو. 107
4-2-1-1 محاسبات مربوط محافظه کاری سود مدل باسو. 108
4-3 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 109
4 ـ 4 آزمون مانایی متغیرهای پژوهش. 111
4-5 مفروضات رگرسیون. 113
4-6 روش تخمین مدل با بهره گرفتن از آزمون F لیمر و آزمون هاسمن 114
4-7 آزمون های تشخیصی در داده های ترکیبی 115
4-8 آزمونF لیمر برای مدل های تحقیق (بررسی همسانی عرض از مبدأ های مقاطع) 116
4-9 آزمون هاسمن ( انتخاب بین اثرات ثابت و تصادفی ) 117
4-10 خلاصه تجزیه و تحلیل ها به تفکیک هر فرضیه. 118
4-10-1 آزمون فرضیه فرعی اول. 118
4-10-2 آزمون فرضیه فرعی دوم. 120
4-10-3 آزمون فرضیه فرعی سوم. 123
4-5 خلاصه فصل129
فصل پنجم. 130
نتیجه‌گیری و پیشنهادات. 130
5-1 مقدمه. 131
5-2 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 132
5-2-1 نتیجه آزمون فرضیه فرعی اول. 133
5-2-2 نتیجه آزمون فرضیه فرعی دوم. 135
5-2-3 نتیجه آزمون فرضیه فرعی سوم. 136
5-3 پیشنهاد ها 138
5-3-1 پیشنهادهایی در راستای یافته های پژوهش. 138
5-3-2 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی 141
5-4- خلاصه فصل: 141
منابع و ماخذ. 143
منابع فارسی: 144
منابع لاتین: 147
پیوست ها 151
پیوست شماره 1 لیست شرکت های نمونه آماری 152
پیوست شماره 2 خروجی نرم افزار آماری: 154


جدول 1-2 چکیده پژوهش های انجام شده در زمینه پژوهش حاضر. 79
جدول 1-4 نتایج حاصل از برآورد ضرایب محافظه کاری سود مدل باسو: 108
نگاره 4-1 آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف K-S)) 110
نگاره شماره (2-4) آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (مقادیر تبدیل شده) 111
جدول شماره 4-3: نتایج آزمون مانایی متغیرهای پژوهش. 112
جدول شماره 4-4: نتایج آزمون F لیمر. 116
جدول شماره 5-4: نتایج آزمون هاسمن 117
جدول شماره 4-6: نتایج تخمین مدل (1) 119
جدول شماره 4-7: نتایج تخمین مدل (2) 121
جدول شماره 4-8: نتایج تخمین مدل (3) 124
جدول شماره 4-9: نتایج همخطی 126





















نمودار 1-1 مدل مفهومی تحقیق 7
نگاره شماره 1-4:آزمون F لیمر و آزمون هاسمن 115









چکیده:
این تحقیق به بررسی ارتباط بین هزینه های نمایندگی جریان نقدی آزاد و محافظه کاری مشروط در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. برای انجام این تحقیق نمونه ای از 106 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره 1386 الی 1391 صورت گرفت که در مجموع 530 مشاهده برای دوره تحقیق وجود دارد. روش آماری مورد استفاده در این تحقیق روش رگرسیون چند متغیره به شیوه پانل دیتا است. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد که شرکت هایی که فرصت رشد محدود دارند ، نقدینگی آزاد بالایی ایجاد می کنند و دارای مقدار کمتری بدهی هستند،نسبت به شرکت هایی که بدهی بیشتری دارند، دارای محافظه کاری مشروط بیشتری هستند،و شرکت هایی که فرصت رشد محدود دارند ، نقدینگی آزاد بالایی ایجاد می کنند و سود سهام نقدی کمتری توزیع می کنند، نسبت به شرکت هایی که سود سهام نقدی بیشتری توزیع می کنند، دارای محافظه کاری مشروط بیشتری هستند،و شرکت هایی که فرصت رشد محدود دارند ، نقدینگی آزاد بالایی ایجاد می کنند و وجه نقد بیش از حد زیاد نگهداری می کنند، نسبت به شرکت هایی که وجه نقد بیش از حد نگهداری نمی کنند،محافظه کاری مشروط بیشتری دارند.


















واژگان کلیدی : هزینه های نمایندگی ،جریان نقدی آزاد، محافظه کاری مشروط،سود هر سهم





فصل اول