(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

چکیده

 

 فعالیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران به‌طور رسمی پس از تصویب قانون بازار اوراق بهادار و از سال 1387 آغاز شده و طی چند سال اخیر رشد چشمگیری داشته است. عملکرد و بازدهی صندوق‌های سرمایه‌گذاری به عنوان یکی از نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه، همواره مدنظر سرمایه‌گذاران بوده است. از طرفی مدیران صندوق‌ها نیز به‌دنبال افزایش بازدهی و بهبود عملکرد صندوق‌های تحت مدیریت خود هستند.

 

 

 

در این پژوهش تأثیر متغیرهای نسبت فعالیت معاملاتی، ریسک و تنوع پرتفوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بر بازده مازاد بر بازار آن‌ها بررسی شده است. جامعه آماری موردنظر، صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری هستندکه تعداد این صندوق‌ها 137 صندوق بوده است. نمونه‌گیری مورد استفاده دراین پژوهش یکی از نمونه‌گیری‌های غیراحتمالی (در دسترس) است. به این مفهوم که احتمال وشانس همه اعضاء جامعه در انتخاب نمونه یکسان نیست. با توجه به روش نمونه‌گیری و طبق محدودیت‌های اعمال شده، نمونه مورد بررسی 56 صندوق می‌باشد. هم‌چنین لازم به ذکر است که دوره مورد بررسی (داده‌ها) بین سال‌های 1393-1391 بوده است. داده‌ها در این پژوهش از طریق نرم‌افزار SPSS، آزمون‌های همبستگی، مدل‌بندی رگرسیونی و سایر موارد مورد نیاز، مورد تجزیه ‌وتحلیل قرارگرفتند. نتایج پژوهش حاکی ازآن است‌که بین هریک از دومتغیر ریسک ونسبت فعالیت معاملاتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و بازده مازاد بر بازار آن‌ها رابطه معنادار و مثبت و بین متغیر تنوع پرتفوی صندوق‌ها و بازده مازاد بر بازار آن‌ها رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین همبستگی متغیرهای مستقل، نشان می‌دهد که بین ریسک وتنوع پرتفوی رابطه معناداری وجود دارد.

 

واژگان کلیدی: صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، بازده مازاد بر بازار، نسبت فعالیت معاملاتی، ریسک، تنوع پرتفوی.

 

فهرست مطالب

 

چکیده. ج

 

فصل اول: کلیات پژوهش 1

 

چارچوب کلی فصل اول. 2

 

1-1- مقدمه. 3

 

1-2- تشریح و بیان موضوع. 4

 

1-3- اهمیت پژوهش و ضرورت انجام آن. 4

 

1-4- پرسش‌های پژوهش 5

 

1-5- فرضیه‌های پژوهش 5

 

1-6- روش پژوهش 5

 

1-7- روش تجزیه و تحلیل داده‌ها 6

 

1-8- جامعه آماری و نمونه‌آماری 6

 

1-8-1- جامعه آماری 6

 

1-8-2- نمونه آماری 6

 

1-9- قلمرو پژوهش 7

 

1-10- نهادها و مؤسساتی که می‌توانند از یافته‌های این پژوهش بهره‌گیرند. 7

 

1-11- تعاریف واژه‌ها، اصطلاحات و متغیرهای پژوهش 7

 

1-11-1- صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک 7

 

1-11-2- بازده مازاد بر بازار. 8

 

1-11-3- بازده. 9

 

1-11-4- شاخص کل 9

 

1-11-5- نسبت فعالیت معاملاتی 10

 

1-11-6- ریسک 11

 

1-11-7- تنوع پرتفوی 12

 

1-12- ساختار پژوهش 13

 

 فصل دوم: ادبیات و پیشینه پژوهش 14

 

چارچوب کلی فصل دوم 15

 

2-1- مقدمه. 16

 

2-2- واسطه‌های مالی 16

 

2-3- شرکت‌های سرمایه‌گذاری 17

 

2-3-1- صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه متغیر. 18

 

2-3-2- صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت. 20

 

2-3-3- صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرفعال. 21

 

2-3-4- صندوق‌های شاخصی 22

 

2-3-5- صندوق‌های قابل معامله در بورس. 23

 

2-4- صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک 26

 

2-4-1- ویژگی‌ها و مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک 27

 

2-4-2- معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک 29

 

2-5- بازده مازاد بر بازار. 30

 

2-6- بازده صندوق‌های سرمایه‌گذاری 30

 

2-6-1- تعریف بازده. 31

 

2-6-2- اجزای بازده. 31

 

2-6-3-انواع بازده. 32

 

2-7- شاخص 32

 

2-7-1- فوائد شاخص‌ها 33

 

2-7-2- انواع شاخص‌ها 33

 

2-7-2-1- شاخص کل 34

 

2-7-2-2- شاخص کل قیمت. 36

 

2-7-2-3- شاخص بازده نقدی 37

 

2-8- ریسک 38

 

2-8-1- تعریف ریسک 38

 

2-8-2- منابع ریسک 39

 

2-8-3- انواع ریسک 41

 

2-9- چارچوب ریسک و بازده. 44

 

2-10- تنوع بخشی سرمایه‌گذاری 46

 

2-10-1- مفهوم تنوع بخشی سرمایه‌گذاری 46

 

2-11- پژوهش‎های انجام شده در خارج از ایران. 50

 

2-12- پژوهش‎های انجام شده در ایران. 55

 

2-13- جمع بندی 68

 

 فصل سوم: روش‎شناسی پژوهش 69

 

چارچوب کلی فصل سوم 70

 

3-1- مقدمه. 71

 

3-2- نوع و روش پژوهش 71

 

3-2-1- طبقه بندی پژوهش 71

 

3-3- پرسش‌های پژوهش 73

 

3-4- فرضیه‌های پژوهش 73

 

3-5- جامعه آماری و حجم نمونه. 74

 

3-5-1- جامعه آماری 74

 

3-5-2- روش نمونه‌گیری 75

 

3-5-3- نمونه آماری 75

 

3-6- متغیرهای پژوهش 76

 

3-6-1- بازده مازاد بر بازار. 76

 

3-6-1-1- بازده صندوق‌ سرمایه‌گذاری 76

 

3-6-1-2- بازده بازار. 77

 

3-6-2- نسبت فعالیت معاملاتی صندوق 78

 

3-6-3- ریسک پرتفوی صندوق 80

 

3-6-4- تنوع پرتفوی 80

 

3-7- دوره زمانی پژوهش 81

 

3-8- روش‌های گردآوری داده‌های پژوهش 82

 

3-8-1- روش کتابخانه ای 82

 

3-8-2- روش میدانی 82

 

3-9- جمع بندی 83

 

 فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‎ها 84

 

چارچوب کلی فصل چهارم 85

 

4-1- مقدمه. 86

 

4-2- آمار توصیفی 86

 

4-3- تحلیل رگرسیونی 87

 

4-3-1- مدل رگرسیون خطی 87

 

4-3-2- مدل بندی رگرسیونی متغیرها 88

 

4-3-3- برآورد پارامترهای مدل رگرسیونی 89

 

4-3-4- مثالی از کاربرد مدل. 90

 

4-3-5- آزمون هم خطی چند گانه متغیرهای مستقل 91

 

4-3-6- آزمون معناداری مدل رگرسیونی 92

 

4-3-7- بررسی استقلال خطاها 93